财报显示，上半年凭借着InterVapor热蒸汽治疗系统、导航产品完成生产流程的国产化转移，公司有效降低产品生产成本，毛利率由去年同期77%提升至80%。同时，其聚焦核心产品的研发和商业化，通过各项举措有效优化费用支出，净亏损由去年同期的1473.1万美元减少至794.3万美元，大幅收窄46%。資本寒冬下，海外醫療器械企業正經歷着前所未有的挑戰。與此同時，國內企業同樣面臨着賬上資金緊缺甚至瀕臨破產等一系列嚴峻問題，連續的集採政策調整和醫療領域的反腐行動，使國內醫療器械市場也未能倖免於難。
但賽道之中，仍有一些企業展現出韌性增長態勢。
近日，堃博醫療發佈2024年中期業績，虧損大幅收窄，盈虧平衡點拉進，呈現出一些不可忽視的積極邊際變化。
業績顯示，上半年憑藉着InterVapor熱蒸汽治療系統、導航產品完成生產流程的國產化轉移，公司有效降低產品生產成本，毛利率由去年同期77%提升至80%。同時，其聚焦核心產品的研發和商業化，通過各項舉措有效優化費用支出，淨虧損由去年同期的1473.1萬美元減少至794.3萬美元，大幅收窄46%。
透過業績可以發現，堃博醫療擁有多款全球或中國唯一的創新肺部介入治療產品，聚焦慢阻肺和肺癌的治療。
在呼吸介入行業，長期缺乏治療類產品，無論是肺部導航設備還是肺部手術機器人基本只能實現疾病的介入診斷，而沒有有效的介入治療方式，導致相關設備的市場推動進展較爲緩慢。從銷售週期來看，耗材類產品相較於昂貴的醫療設備，其入院銷售過程更爲簡潔，時間也更短。同時，一次性使用的耗材因其即用即拋的特性，在臨床應用中需求巨大，且週轉速度快。對於企業而言，能夠確保產品的持續銷售，累積起來可爲企業帶來持續現金流入和利潤，爲企業的穩定增長提供有力支撐。
堃博醫療在診療類耗材上，有豐富的產品組合，其慢阻肺和肺癌介入治療產品在全球領域內均有着領先的進展，同時公司還擁有其他肺部疾病的介入診療耗材，正在拓展多種場景的臨床應用。依託創新醫療器械產品精準的市場推廣策略，上半年成功推動旗下耗材產品加速滲透國內市場。
其中，InterVapor熱蒸汽治療系統作爲全球首個及唯一一個用於治療慢性阻塞性肺病的無植入物醫療器械，已累計在中國超過60家醫院進行商業化應用，約180家醫院接觸使用該技術，展現出良好的臨床治療效果，得到醫生和患者的廣泛肯定。同時，與設備聯用的InterVapor的耗材產品，一次性使用熱蒸汽治療導管已在28個省市獲得陽光掛網採購價格，爲後續產品入院打下基礎。該項全球唯一的創新技術自中國上市以來，歷經兩年多的前期術式推廣，在醫生端沉澱了較多的肯定，據了解，其規劃化診療的標準也在啓動編撰中，可以期待患者端治療意識的培養能夠推動產品的持續上量。
此外，公司在業績中還提及兩款能在多項支氣管鏡手術中使用的耗材產品：霧泉一次性使用內窺鏡霧化微導管和BroncTru途擴一次性使用經支氣管鏡穿刺擴張導管，據了解，產品上市後已在全國多家醫學中心臨床應用，在呼吸科和胸外科都有較多的應用場景，例如氣道麻醉、抗菌抗炎、化痰、胸外科染色、肺活檢術及激光消融術等，經支氣管縱膈冷凍活檢等，更多臨床的應用，使用耗材的術者和醫院的不斷增加，能夠拉動耗材產品的持續上量，爲企業營收增添新的競爭力。
在如今激烈市場競爭和產品快速迭代的大環境下，堃博醫療也不止步於現有產品的商業化。其仍在持續加大肺癌和慢阻肺相關產品的研發並推進註冊進程，強化國內自主研發產品管線，構建肺部疾病介入治療的綜合解決方案。其肺癌介入治療產品智衡RF-II射頻消融系統已提交NMPA註冊申請，該產品在肺癌介入治療領域的臨床進展處於領先地位；治療慢阻肺急性加重的產品TLD上市前臨床試驗也在順利入組中，兩款重磅的治療產品，將持續增強其在呼吸介入市場的領先地位。
此外，堃博醫療還通過深化醫工結合的方式，研發滿足臨床需求的肺部疾病介入治療產品，創新開發經支氣管鏡肺部介入診療新術式，如中國首個自主研發的肺部靶向射頻消融系統TLD等，爲患者帶來更安全有效解決方案。
總體來看，在行業整體面臨挑戰的背景下，堃博醫療不僅穩步推進公司核心產品的研發及臨床試驗，更積極佈局轉型戰略，而且在上半年的業績中展現良好的經營韌性。相信隨着公司的市場策略不斷成熟，以及盈利能力的進一步提升，依託更爲穩健的耗材業務，其市場表現有望迎來積極的催化效應，後續的估值修復值得期待。
