自研产品持续兑现。公司自研模拟经营手游《心动小镇》于7 月上线，首月取得超过2500 万次下载，安卓渠道为TapTap 独占，为TapTap 带来大量新增用户，提升平台活跃度；据七麦数据统计，该上线以来平均位列iOS 游戏畅销榜第37 名，表现亮眼，有望依托社交裂变带来新增玩家的持续增长，关注长线运营与商业化情况。公司规划今年下半年在海外多个国家和地区陆续上线《出发吧麦芬》。事件：公司發佈2024 年半年報，實現營業收入22.21 億元，YoY+26.7%；歸母淨利潤2.05 億元，YoY+127.4%，經調整後歸母淨利潤2.37 億元，YoY+110.0%，經調整息稅折舊攤銷前盈利3.19 億元，YoY+72.7%。
《麥芬》表現亮眼，推動遊戲收入快速增長。1H24 公司遊戲業務收入14.86億元，同比增長29.3%，1H24 網絡遊戲平均月活躍用戶953 萬人，付費率同比提升1pct 至11%，平均每月付費用戶遊戲花費同比提升68%至218 元，主要受《出發吧麥芬》《鈴蘭之劍》《火炬之光：無限》三款新的自研遊戲驅動。《出發吧麥芬》於今年1 月上線中國港澳臺地區，5 月上線中國大陸地區，據七麥數據統計，截止8 月30 日，該遊戲中國大陸版平均位列iOS 遊戲暢銷榜第17 名，7 月以來平均排名24 名，流水錶現超預期，下半年利潤有望持續釋放。
TAPTAP 活躍用戶數顯著提升。1H24 公司信息服務業務收入7.34 億元，受益於多款熱門遊戲上線，以及TapTap 營銷活動的增加，廣告業務收入同比提升21.7%。1H24 TapTap 中國版APP 平均月活躍用戶數爲4324 萬人，同比提升27.3%。
自研產品持續兌現。公司自研模擬經營手遊《心動小鎮》於7 月上線，首月取得超過2500 萬次下載，安卓渠道爲TapTap 獨佔，爲TapTap 帶來大量新增用戶，提升平台活躍度；據七麥數據統計，該上線以來平均位列iOS 遊戲暢銷榜第37 名，表現亮眼，有望依託社交裂變帶來新增玩家的持續增長，關注長線運營與商業化情況。公司規劃今年下半年在海外多個國家和地區陸續上線《出發吧麥芬》。
盈利預測：預計公司24/25/26 年歸母淨利潤6.57/8.74/10.89 億元，同比扭虧/+33%/+25%，自研產品表現超預期，維持「買入」評級。
風險提示：自研遊戲表現不及預期；平台用戶增長放緩；政策風險
