国金证券分析认为，在美国今年不出现加息预期的情形下，金价深度回调的概率较小，后续的欧央行降息以及美联储资产负债表结构变化，或将导致金价冲破这一区间继续上涨。本轮金价上涨过程中黄金股相对金价存在明显滞胀，主因市场担心金价持续性和黄金股业绩兑现情况，我们认为今年黄金企业成本增幅较小，且金价深度回调概率较小，股价具备向金价修复的基础。受通脹延續降溫影響，上週COMEX 黃金價格小幅回落跌0.50%至2536 美元/盎司。9月2日早盤，上金所SGE黃金9999小幅回落後成震盪盤整，黃金賽道跌多漲少，黃金股ETF(159562)持倉股菜百股份跌超4%，玉龍股份跌超3%，招金礦業、恒邦股份、山東黃金等股紛紛下挫，黃金股ETF(159562)延續回調，截至9:37，跌1.83%，盤中持續小幅溢價，近3日獲資金佈局，淨申購超千萬，黃金ETF華夏(518850)跌0.36%。
公佈數據顯示，美國7月耐用品訂單環比初值9.9%，高於預期5%，高於前值-6.9%。但美國7月成屋簽約銷售指數環比下跌5.5%，跌至70.2，爲2001年有數據記錄以來的最低水平，市場預期爲上漲0.2%，6月前值爲上漲4.8%。
近期聯儲局官員多表態偏鴿，在上週鮑威爾較強的鴿派表態之後，本週博斯蒂克表示聯儲局不能等到通脹率達到2%才放棄限制性立場，延續近期的鴿派氛圍。CME「聯儲局觀察」最新數據顯示，9月減息25個點子的概率爲67%，減息50個點子的概率爲33%。
國金證券分析認爲，在美國今年不出現加息預期的情形下，金價深度回調的概率較小，後續的歐央行減息以及聯儲局資產負債表結構變化，或將導致金價衝破這一區間繼續上漲。本輪金價上漲過程中黃金股相對金價存在明顯滯脹，主因市場擔心金價持續性和黃金股業績兌現情況，我們認爲今年黃金企業成本增幅較小，且金價深度回調概率較小，股價具備向金價修復的基礎。
