24H1 收入分产品，功能性安全防护手套收入5 亿，同增18%；超高分子聚乙烯纤维及其他复合材料0.1 亿元，同减30%。公司發佈半年報
24Q2 收入3 億同增8%，歸母淨利0.3 億同減9%；扣非歸母淨利0.2 億同減17%
24H1 收入5 億同增17%，歸母淨利0.5 億同增17%，扣非歸母淨利0.4 億同增6%；
24H1 收入分產品，功能性安全防護手套收入5 億，同增18%；超高分子聚乙烯纖維及其他複合材料0.1 億元，同減30%。
分地區境外4.6 億同增29%，境內0.5 億同減39%。
24H1 毛利率24.8%同增2.7pct；其中功能性安全防護手套24.9%同增7pct；超高分子聚乙烯纖維及其他毛利率11.8%同比大幅增長；24H1 歸母淨利率9.6%，同比基本持平；管理費率5.2%同增1pct，系24年上半年計提管理團隊股權激勵員工的相應股份支付費用及新增專利、土地使用權攤銷所致；銷售費率3.3%同增0.9pct，系營銷團隊加大市場開拓、國內外展會參展相關接待費用、差旅費增加及計提營銷部股權激勵員工相應股份支付費用所致。
持續推動新材料項目建設
公司加速推進子公司恒尚材料「超纖維新材料及功能性安全防護用品開發應用項目」建設及產線磨合、工藝製備技術突破、產線提質增效，公司超高分子量聚依稀纖維滿負荷產能已達3000 噸。
隨着超高分子量聚乙烯纖維及其複合材料產能的釋放，公司將成爲國內少數幾家實現超高分子量聚乙烯纖維及其複合材料規模化生產的企業之一，擁有超高分子量聚乙烯纖維行業生產及應用端全產業鏈佈局。
加速推進恒輝安防產業園項目建設
產業園一期「年產7200 萬打功能性安全防護手套項目」主體建築工程、公用工程已經竣工驗收，智能倉庫正式投入運行，核心生產設備已經按序進場；首批4 條丁乳生產線、8 條PU 生產線按既定計劃進度在推進安裝調試，其中第4 條PU 生產線已經投入量產，1 條丁乳生產線及1 條防化生產線正在緊鑼密鼓地試車過程中，試車完畢之後將進行產線封閉正式投入運營；產業園二期戰略新材料項目「年產12000 噸超高分子量聚乙烯纖維項目」正在有序推進，其中首期「年產4800 噸超高分子量聚乙烯纖維項目」按既定規劃順利推進。
調整盈利預測，維持「買入」評級
公司柔性管理與智能化應用推動企業生產管理全面提升，通過合作實現研發新突破；構建完善的國內+國外雙市場銷售體系。基於24H1 業績，公司24Q2 歸母淨利同比降低，我們調整盈利預測，預計24-26 年歸母分別爲1.4億、1.9 億及2.6 億（24-25 年原值分別爲1.95/2.79/3.59 億），PE 分別爲18X、13X、10X。
風險提示：消費弱復甦；核心高管流失；原材料及能源價格波動風險；匯率波動風險等
