業績摘要:2024 年上半年,公司實現營業收入0.65 億元,同比下降43.42%,實現歸母淨利潤-5.30 億元,虧損同比收窄2.70%。2024Q2 單季度實現營業收入0.39 億元,同比下降0.21%,實現歸母淨利潤-3.03 億元,虧損同比收窄4.71%。
公司2024 年上半年購建固定資產、無形資產及其他長期資產支付的現金爲1.17 億元,同比增長155.01%,預付款爲5.50 億元,同比增長7167.02%,存貨爲2.35 億元,同比增長7.39%。研發費用中,測試化驗加工費爲1.02億元,同比增長849%。
公司持續推進基礎軟件系統平台的優化工作。公司的訓練軟件平台更新迭代了PyTorch 2.1/2.3 的支持,實現了Transformers 以及Accelerate 社區對於MLU 的原生支持,增加了Triton 3.0.x 的寒武紀後端。同時,公司開源了跨平台AI 編譯器前端Triton-Linalg,提高了產品適配的開發效率。此外,公司的推理軟件平台也對Llama 系列、Qwen 系列等文生文模型,以及StableDiffusion3 等多模態模型進行了支持和優化。
報告期內,公司成功驗證了集群上的大語言模型預訓練功能。公司智能芯片產品在互聯網領域的自然語言應用場景中實現了批量出貨,並與國內頭部大模型算法公司開展商務與技術合作。
我們認爲:隨着公司面向生成式AI 場景持續對基礎軟件系統平台進行迭代和優化,不斷提高基礎軟件系統平台的可用性和穩定性,有望進一步提升軟硬件協同的競爭優勢,加快新一代產品在AI 場景下的落地。
投資建議:我們預計公司2024 年-2026 年營業收入分別爲13.44 億元、22.44億元、33.48 億元,同比增長89.4%、67.0%、49.2%,維持「增持」評級。
風險提示:下游需求不及預期;人工智能技術落地和商業化不及預期;產業政策轉變;宏觀經濟不及預期。