投资建议：考虑公司新产品布局及新渠道拓展，我们预计公司2024-2026 年实现归母净利2.13/3.22/4.56 亿元，同比+222.46%/+51.17%/+41.78%，对应EPS 为1.70/2.58/3.65 元，维持“买入”评级。事件：公司發佈2024 年半年報。24H1 公司實現營收11.42 億元，同比+24.02%，實現歸母淨利潤0.73 億元，同比+242.70%，實現扣非歸母淨利潤0.40 億元，同比+148.87%。分季度看，24Q2 實現營收5.60 億元，同環比+18.46%/-3.79%，實現歸母淨利潤0.44億元，同環比+305.13%/+51.17%，實現扣非歸母淨利潤0.27 億元，同環比+173.53%/+102.53%。24Q2 公司銷售毛利率46.25%，同環比+9.64/-0.27pct；銷售淨利率爲7.83%，同環比+12.35/+2.85pct。公司擬向全體股東按照每10 股派發現金股利2.83 元（含稅），共計派發現金紅利3508 萬元（含稅）。
持續深化三位一體渠道，降本增效取得顯著成效。公司在全球化佈局方面，不斷深化全球品牌戰略，24H1 公司美國市場營收同比+38.17%，日本市場營收同比+51.13%。公司積極加強全球渠道佈局，通過官網獨立站、第三方電商平台和線下零售三位一體的渠道結合，產品累計熱銷超400 萬台，全球銷量領先。公司目前已在全球建立21 個官網獨立站，業務覆蓋全球50 多個國家和地區。線下渠道方面，公司已經成功進入Costco、Lawe’s、Walmart、Home Depot 等超10000 家全球知名零售渠道，進一步提高品牌影響力和市場佔有率。隨着原材料價格下降、庫存結構優化以及產品提質降本措施不斷推進，24H1 公司毛利率46.39%，同比+7.31pct。
高效研發推動公司產品不斷創新，家庭綠電系統新品歐洲上市。24H1 公司推出新一代安全快充戶外電源1000Pro 2 等旗艦新品，同時公司推出兩款極具創新性的新品，全球首創DIY 小型家庭綠電系統、全球領先的Smile 光伏瓦家庭綠電系統，目前已經在歐洲上市。
投資建議：考慮公司新產品佈局及新渠道拓展，我們預計公司2024-2026 年實現歸母淨利2.13/3.22/4.56 億元，同比+222.46%/+51.17%/+41.78%，對應EPS 爲1.70/2.58/3.65 元，維持「買入」評級。
風險提示：下游需求不及預期；渠道拓展不及預期；行業競爭加劇。
