分产品看，公司24H1 遮阳制品收入6.6 亿，同比+3.4%，占比88%，其中星空篷产品收入3.9 亿，同比+47.9%，且预期仍将保持较高增长趋势；休闲家具收入0.4 亿，同比-11.2%，占比4.9%；公司發佈2024 年半年報
公司24Q2 收入4 億，同比+7.9%，歸母淨利潤0.2 億，同比+12%，扣非歸母0.2 億，同比-37.4%；
24H1 收入7.6 億，同比+4.9%，歸母淨利潤0.4 億，同比+2.2%，扣非歸母0.5 億，同比-6.8%。24H1 公司處於拐點階段，恢復增長態勢，新增長勢能已形成。
分產品看，公司24H1 遮陽製品收入6.6 億，同比+3.4%，佔比88%，其中星空篷產品收入3.9 億，同比+47.9%，且預期仍將保持較高增長趨勢；休閒傢俱收入0.4 億，同比-11.2%，佔比4.9%；
細分產品看，
1)老產品如摺疊篷、汽車篷、遮陽傘等已基本築底，大客戶正在恢復補貨；2)當前爆品如星空篷等仍處於增長紅利期，持續替代傳統木製廊架，市佔率行業領先，並不斷覆蓋更多區域和大客戶；
3)新爆款產品試銷售取得積極反饋，儲物箱、傢俱套組等上市後獲得消費者和大客戶高度認可，各大渠道頻繁售罄。
分地區看，外銷收入7 億，同比+3%，佔比93.1%；內銷0.5 億，同比+39.6%，佔比6.9%。
公司24H1 毛利率27.9%，同比+1.9pct；歸母淨利率5.7%，同比-0.1pct。
分產品，遮陽製品毛利率29.4%，同比2.5pct；戶外休閒傢俱毛利率21.2%，同比-2.3pct；
分地區，公司24H1 外銷毛利率29%，同比+2.4pct；內銷毛利率13.3%，同比-0.3pct。
從費用端看， 公司24H1 銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率分別爲8.7%/7%/3.4%/-0.8%，同比+0.4pct/+1.0pct/-0.3pct/+2.4pct。
進行衍生產品與新品研發，佈局多渠道營銷
產品研發方面：1）既有爆品系列化：以星空篷廊架產品爲基礎，開發燒烤廊架、金屬車庫和戶外花園房等衍生產品，依託既有銷售渠道和產線快速開拓市場。；
2）新爆品持續突破：堅持通過原創設計、工程突破，開發讓消費者和大渠道眼前一亮的新產品，但保持高性價比，確保新產品能持續引爆市場。
營銷方面：1）大客戶拓展：「深化老客戶、開拓新客戶」，星空篷產品進入線下門店數量持續提升，新產品如燒烤廊架、儲物箱、傢俱套組等持續進入大客戶渠道；過去半年持續拓展新客戶，已全面覆蓋歐美主要大渠道，包括 Sam’s，家得寶（The Home Depot）等，全方位促進公司收入提升；2） 跨境電商發力：公司已完成跨境電商從代運營到自運營轉型，依託專業人才，把公司多款爆品做到亞馬遜「Best Seller 」；3) 數字營銷：公司已形成自有專業數字營銷團隊，通過多種營銷方式如網紅營銷等，完成低成本、高效率導流，促進大客戶和自營跨境電商收入增長。
維持盈利預測，維持「增持」評級
公司集戶外休閒傢俱及用品研發、生產、銷售業務於一體，已建立較爲完 整的戶外休閒傢俱及用品業務體系。公司作爲國內最早一批從事戶外休閒傢俱及用品行業的高新技術企業之一，在行業內有較高的市場地位。綜合考慮公司24H1 業績表現等因素，我們維持盈利預測，預計公司24-26 年歸母淨利分別爲1.11/1.34/1.57 億元， EPS 分別爲1.01/1.22/1.43 元/股，對應PE 分別爲21/17/15x。
風險提示：新品研發不及預期；匯率波動風險；知識產權侵權風險；原材料價格波動風險。
