最新盈利预测明细如下：德邦證券股份有限公司郭雪近期對唯賽勃進行研究併發布了研究報告《支付辭退補償金壓制利潤釋放，經營現金流明顯改善》，本報告對唯賽勃給出增持評級，當前股價爲8.26元。
唯賽勃(688718)
投資要點
事件：公司發佈2024年半年報，2024H1公司實現營業收入1.85億元，同比-3.62%；歸母淨利潤0.19億元，同比-18.82%。其中24Q2，公司實現營業收入1.08億元，同比+6.09%；歸母淨利潤0.16億元，同比-1.59%。
毛利率修復，支付辭退補償金致使淨利率承壓。2024H1公司銷售毛利率和銷售淨利率分別爲35.92%和9.4%，較2023H1分別同比+4.93pct和-2.26pct，儘管2024上半年公司原材料的價格出現較大增長，但毛利率仍有所增加。淨利率下滑主要由於管理費用大幅提高，2024H1公司銷售費用、管理費用和財務費用較2023H1均發生較大變動，分別爲445.9萬、2921.6萬、-179.6萬，分別同比+75.15%、+30.8%、-33.93%，其中公司上海車間搬遷支付辭退補償金導致管理費用出現較大增長。
經營現金流明顯改善，回購90.66萬股股票。2024H1，由於預收客戶貨款較多以及支付貨款較少，公司經營活動產生的現金流量淨額爲795.1萬元，同比增加618.40%。此外，公司於2月8日審議通過了《關於以集中競價交易方式回購公司股份方案的議案》，截至6月底，公司已以集中競價方式累計回購公司股份90.66萬股，共計1028.8萬元，彰顯公司對未來發展的信心。
維持高比例研發投入，各項研發進展順利。2024H1，公司研發投入達1485.1萬元，佔營業收入比例爲8.05%，同比上升0.23pct。其中公司完成了高性能混合基質RO/NF製備關鍵技術及產業化的專家現場產能測試，對膜法提鋰工藝、鎳鈷錳萃取工藝，相關副產物的回收處理工藝等也都取得了進展，有助於公司繼續保持在膜材料和複合材料產品的競爭優勢。
投資建議與估值：參考公司中報，我們略微下調公司盈利預期，預計公司2024年-2026年的收入分別爲4.18億元、4.75億元、5.27億元，營收增速分別達到8.9%、13.6%、10.9%，歸母淨利潤分別爲0.47億元、0.58億元、0.64億元，淨利潤增速分別達到1.7%、24.9%、10.2%，維持「增持」投資評級。
風險提示：市場競爭加劇風險、項目建設不及預期風險、原材料跨國供應風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，德邦證券郭雪研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲48.75%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利5700萬，根據現價換算的預測PE爲25.03。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
