公司产品凭借突出的产品性能和技术优势，海内外收入实现较快增长。同时通过合理且完善的产品价位段布局、渠道的持续开拓，推动了公司经营业绩和盈利能力的提升。事件：公司發佈2024 年半年度報告。公司2024H1 實現營業收入44.16 億元，同比+30.90%；實現歸母淨利潤11.21 億元，同比+51.57%。扣非歸母淨利潤8.61 億元，同比+30.42%。單季度來看，2024Q2 實現營收25.75 億元，同比+16.33%；歸母淨利潤7.22億元，同比+34.91%；扣非歸母淨利潤5.19 億元，同比+4.37%。
盈利水平進一步提升。1 ） 毛利率： 24H1/24Q2 同比+2.74pct/+0.18pct 至53.81%/51.89%。2）費率端：24H1 銷售/管理/研發/財務費率同比+0.13pct/-0.21pct/+0.78pct/+0.18pct 至20.05%/3.05%/9.28%/-2.32%；24Q2 銷售/管理/研發/財務費率同比+0.15pct/+0.60pct/+1.36pct/-0.59pct 至
19.54%/3.26%/8.35%/-3.45%。3）淨利率：綜上，公司24H1/24Q2淨利率同比+3.46pct/+3.86pct 至25.38%/28.04%。
公司產品憑藉突出的產品性能和技術優勢，海內外收入實現較快增長。同時通過合理且完善的產品價位段佈局、渠道的持續開拓，推動了公司經營業績和盈利能力的提升。
盈利預測與投資建議。我們預計公司2024-2026 年歸母淨利潤分別爲24.2/28.3/33.3 億元，同比+18.1%/+17.0%/+17.4%，維持「增持」評級。
風險提示：消費恢復不及預期、行業競爭加劇、新品開拓不及預期。
