1H24 公司工程檢測業務修復，2Q24 公司歸母淨利潤同比+2.7%1H24，公司實現營業收入/歸母淨利潤10.41 億元/2634 萬元，同比+3.6%/-6.3%；2Q24，公司營收/歸母淨利同比+8.7%/+2.7%至5.83 億元/5368 萬元。1H24 公司工程檢測業務修復，營收同比+9.6%至3.93 億元，毛利率同比+0.6pp 至40.08%。我們預計公司2024-2026 年歸母淨利爲2.71/3.08/3.46 億元，對應EPS 爲0.34/0.38/0.43 元。考慮到公司ROE 行業領先且工程檢測轉型效果開始顯現，給予公司24 年25.5xPE（可比公司Wind 一致預期PE 均值18.4x），目標價8.62 元（前值：9.85 元），維持「買入」評級。
1H24 檢驗儀器與智能製造收入同比+9.9%，檢驗檢測收入同比+2.6%1H24，分板塊看，公司檢驗檢測/認證/檢驗儀器與智能製造/計量校準/科研及技術服務分別實現營業收入7.49/0.48/1.34/0.20/0.87 億元，分別同比+2.6%/-0.3%/+9.9%/+20.5%/+2.0%。公司持續加大智能製造業務拓展，立足鋼鐵、水泥等傳統優勢領域，在有色行業取得持續突破，1H24 實現合同額約2.2 億元，同比增長約20%。1H24，公司及子公司共出具64.95 萬份檢驗報告，公司檢驗檢測業務營收佔公司總營收的72%，其中工程/材料/環境/ 食農檢測分別實現營收3.93/1.74/1.4/0.41 億元， 同比+9.6%/-4.3%/-1.6%/-11.4%。
1H24 公司整體毛利率同比-1.82pp，材料檢測毛利率同比+4.06pp1H24，公司整體毛利率同比-1.82pp 至37.83%。分板塊看，1H24 公司檢驗檢測/認證/檢驗儀器與智能製造/計量校準/科研及技術服務毛利爲2.91/0.18/0.36/0.08/0.39 億元，同比+0.6%/-4.6%/-4.8%/-16.2%-4.8%。
1H24，工程/材料/環境/食農檢測毛利率分別同比+0.6/+4.06/-9.29/-4.71pp至40.08%/53.82%/19.53%/29.48%，檢驗檢測板塊總體毛利率同比-0.78pp至38.84%。公司工程檢測向基建和既有建築領域、傳統建材檢測向高端檢測產品和技術諮詢與服務轉型，1H24 工程檢測轉型成果開始顯現。
風險提示：房地產行業回暖不及預期，收購進度及整合能力不及預期，費用下降不及預期。