AIGC数智平台升级，赋能出版全流程公司积极拥抱AIGC科技变革，目前已完成数智化框架搭建，自下而上赋能出版流程。公司通过AI平台监控版权使用，实现图书上市流程数字化，大幅提升出版全流程环节效率，构建并沉淀数据资产，通过数智平台打造自身的第二增长曲线。事件：公司發佈2024年度中期報告：2024年上半年公司實現營業收入8.05億元，同比下降7.75%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.93億元，同比增長2.25%；扣非歸母淨利潤0.91億元，同比增長1.78%。其中，2024第二季度單季度公司實現營業收入4.03億元，同比下降9.63%；歸屬於上市公司股東的淨利潤0.55億元，同比增長12.70%；扣非歸母淨利潤0.55億元，同比增長 10.77%。
龍頭地位穩固，專注優質內容2024年上半年中國圖書零售市場碼洋同比下降6.20%，實體店渠道碼洋同比下降了4.05%，傳統圖書銷售渠道面臨較大壓力。但公司實洋市佔率達2.68%，在全國單體出版社中排名第一，龍頭地位穩固。細分領域中，公司在經管、心理自助、傳記等多個品類中排名前列，深度挖掘讀者需求，專注出版優質內容。
多舉措齊下，毛利率顯著提升公司通過數智賦能、出品優化、銷售控價等舉措，促使2024年上半年出版業務毛利率達37.77%，同比提升3.68個百分點，帶動稅前利潤同比大幅增長。
AIGC數智平台升級，賦能出版全流程公司積極擁抱AIGC科技變革，目前已完成數智化框架搭建，自下而上賦能出版流程。公司通過AI平台監控版權使用，實現圖書上市流程數字化，大幅提升出版全流程環節效率，構建並沉澱數據資產，通過數智平台打造自身的第二增長曲線。
投資建議：我們認爲，公司核心業務穩步前進，同時AI等相關技術的應用有望在長線助力公司提升經營效率，實現降本增效。預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲1.61/1.77/2.04億元，對應PE爲28x/26x/22x，維持「推薦」評級。
風險提示：實體書店銷售碼洋下降風險、數字化變革對行業競爭格局改變的風險、稅收優惠及財政補貼政策變動的風險、知識產權被侵害的風險。
