來源：巴倫週刊
作者：埃爾莎·奧倫等
出生於1930年8月30日的巴菲特擁有94年的人生經驗和83年的投資經驗，根據傳記作家羅傑·洛溫斯坦(Roger Lowenstein)的說法，被譽爲「奧馬哈先知」的巴菲特在11歲時買了他的第一隻股票。
巴菲特是世界上最優秀的投資者之一，他以通過買入他認爲被低估的股票並長揸、賺了數千億美元而聞名。本週三（8月28日），巴菲特於1965年接管的投資公司 $伯克希爾-A (BRK.A.US)$ / $伯克希爾-B (BRK.B.US)$ 成爲歷史上第九家市值超過1萬億美元的公司。
20世紀60年代巴菲特買入伯克希爾的股票時，股價約爲8美元。截至今年7月，伯克希爾從未進行過拆股的A類股的價格超過了62萬美元。
在創造價值這個問題上，巴菲特在過去60年執掌伯克希爾的過程中積累了一些經驗。爲慶祝「奧馬哈先知」94歲生日，《巴倫週刊》總結了巴菲特的五大投資經驗。
1、失敗是成功的一部分。
所有活到94歲的人都曾經歷過失敗，從容應對、從錯誤中走出來是巴菲特職業生涯最重要的特徵。
最近幾年，伯克希爾有過幾次失誤。2023年底，伯克希爾清倉了 $通用汽車 (GM.US)$ ，對於伯克希爾而言，這是一筆令人失望的投資。2024年第二季度拋售 $蘋果 (AAPL.US)$ 的時機似乎也不太好，蘋果在過去三個月的時間裏上漲了近20%。
不過，巴菲特最成功的投資——比如Geico、$美國運通 (AXP.US)$或者$可口可樂 (KO.US)$——遠遠勝過這些虧損。過去40年，伯克希爾A類股的年化漲幅爲17%，相比之下，$標普500指數 (.SPX.US)$同期漲幅爲11%。
這提醒我們，要想做好投資，通常只需要在50%多一點的時間裏做正確的事。
2、現金不爲王，但也別害怕持有它。
過去，巴菲特從不忌諱批評「持有現金是一種可行的投資策略」這一觀點。
2008年，巴菲特在接受美國公共廣播公司(PBS)主播查理·羅斯(Charlie Rose)的採訪時說：「當人們談論現金爲王時，如果它只是坐在那裏，什麼都不做，那它就不能被稱作王。」
不過，這並不意味着爲了投資而盲目買入股票或者其他你並不完全滿意的資產是正確做法。
巴菲特通過自己的做法表明，在市場動盪時期，有時候你完全可以不參與，今年就是一個很好的例子，目前伯克希爾持有的現金達到了近2000億美元的創紀錄水平。巴菲特在2024年伯克希爾年度股東大會上說：「我認爲我們這些坐在臺上的人都不知道該如何有效地使用現金，所以我們不去用它。」
3、改變想法沒關係。
巴菲特建議投資者長揸股票，但也主張在必要之時改變策略。舉個例子，巴菲特向來不喜歡投資銀行，也不熱衷於投資它們的股票，但他在2011年買入 $美國銀行 (BAC.US)$ 價值50億美元的優先股，向當時陷入困境的美國銀行伸出援手。最近，巴菲特又開始拋售美國銀行的股票。
巴菲特還改變了對 $蘋果 (AAPL.US)$ 的看法，今年（在伯克希爾市值達到1萬億美元之前）減持了50%以上的蘋果股票。
4、買公司，而不是買CEO。
這是另外一條非常有價值的投資建議。巴菲特說：「你應該投資一個連傻瓜都能經營的公司，因爲總有一天會有一個傻瓜來經營這家公司。」
巴菲特不會去買那些依賴優秀管理層才能成功的公司，他認爲，即使是一位非常優秀的CEO也無法讓基本面糟糕的公司起死回生。
如今這條經驗尤爲重要，一些市值龐大的公司的CEO——比如差點要和埃隆·馬斯克(Elon Musk)「籠鬥」的馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)，或者愛穿皮衣的黃仁勳(Jensen Huang)——憑藉一己之力成爲了名人。
許多投資者將買入$特斯拉 (TSLA.US)$的股票視爲投資馬斯克的一種方式，但巴菲特可能會告訴這些投資者，真正需要關注的是特斯拉的基本面。
5、不要買《蒙娜麗莎》這類藝術品，把錢用來投資。
巴菲特曾在1996年說：「如果你不願意持有一隻股票10年，那就不要考慮持有它10分鐘。」這也是一條非常有價值的投資經驗，這句話說的是複利的力量。
巴菲特用達芬奇的名畫《蒙娜麗莎》來解釋複利：如果16世紀法國國王弗朗西斯沒有花4000埃居——相當於2萬美元——購買這幅畫，而是將這2萬美元用於能夠獲得6%年回報率的投資，那麼到1963年，法國國庫將增加1000萬億美元，是法國國家債務的3000倍。
與此同時，1962年《蒙娜麗莎》的保險估價「僅」爲1億美元。
《金錢心理學》的作者摩根·豪澤爾(Morgan Housel)指出，巴菲特大部分的錢是在60多歲以後賺到的，主要歸功於複利投資的簡單數學。
編輯/jayden