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鸿泉物联(688288):收入快速增长 亏损显著缩窄

鴻泉物聯(688288):收入快速增長 虧損顯著縮窄

財通證券 ·  08/30

事件:8 月29 日,鴻泉物聯發佈2024 年半年報。報告顯示,公司上半年營業收入爲2.44 億元,同比增長42.56%;歸母淨利潤爲-1821.61 萬元。

收入快速成長,虧損顯著縮窄。公司2Q24 實現收入1.15 億元,同比增長34.40%;實現歸母淨利潤-0.08 億元,環比虧損縮窄。費用率方面,二季度銷售費用率、管理費用率、研發費用率分別爲3.40%、7.29%、32.52%,分別環比-3.93pct、+0.02pct、+4.14pct,公司銷售費用率把控得當。此外,公司截至上半年研發人員爲391 人,相比去年底減少58 人,爲控費進行了人員優化。

新產品將成爲公司快速增長的重要推動力。根據公司半年報,1H24 公司主要銷售的終端產品中,智能網聯產品收入1.56 億元,同比增長28.80%;智能座艙產品收入0.25 億元,同比增長174.17%;控制器產品收入0.27 億元,同比增長204.20%。新產品、新業務將成爲公司快速增長的重要推動力量。客戶方面,①上半年公司加強與商用車重點客戶的交流,確保產品的量產交付,實現銷售額的持續增長;②在乘用車領域,公司繼續與國內外知名的Tier1 和主機廠開展合作,已量產的集成式熱管理控制器、車載冷暖箱控制器、長滑軌控制器、座椅控制器、按摩控制器、T-BOX 等產品持續上量,上半年控制器的收入實現了翻倍的增長,乘用車整體業務收入持續走高,佔比已超過8%;③公司不斷探索其他車型的智能網聯需求,上半年在兩輪車領域已取得一定的進展,尤其在高端摩托車領域實現了部分銷售收入。

投資建議:公司有望迎來市佔率提升、產品單價提升、產品線擴張的三擊共振。我們預計公司2024-2026 年實現營業收入5.82/7.95/10.11 億元,歸母淨利潤0.00/0.12/0.73 億元,對應2025-2026 年PE 分別爲103/18 倍,維持「增持」評級。

風險提示:行業復甦不及預期風險;行駛記錄儀新國標落地不及預期風險;控制器產品研發生產不及預期風險;宏觀經濟下行風險等。

譯文內容由第三人軟體翻譯。


以上內容僅用作資訊或教育之目的,不構成與富途相關的任何投資建議。富途竭力但無法保證上述全部內容的真實性、準確性和原創性。
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