分产品看，24H1 标准化考点设备收入1.7 亿，同比-24.4%，占比67%；智慧教育产品及整体解决方案收入0.6 亿，同比+14.4%，占比21.8%。公司發佈2024 年半年報
公司24Q2 收入1.5 億，同比-38.3%，歸母淨利潤0.4 億，同比-57.3%，扣非歸母0.4 億，同比-56.6%；
24H1 收入2.6 億，同比-14.7%，歸母淨利潤0.4 億，同比-51.6%，扣非歸母0.4 億，同比-51.1%。收入下降部分系宏觀經濟波動、市場有效需求不足等因素影響所致。
分產品看，24H1 標準化考點設備收入1.7 億，同比-24.4%，佔比67%；智慧教育產品及整體解決方案收入0.6 億，同比+14.4%，佔比21.8%。
公司24H1 毛利率54.9%，同比+1.8pct；歸母淨利率16.4%，同比-12.5pct。
分產品看，24H1 標準化考點設備毛利率60.2%，同比+2.9pct；智慧教育產品及整體解決方案毛利率43.9%，同比+1.1pct。
從費用端看， 公司24H1 銷售/ 管理/ 研發/ 財務費用率分別爲14.1%/16.6%/8.9%/-2.7%，同比+3.4pct/+9.1pct/+1.9pct/+0.1pct。其中，管理費用0.4 億，同比+89.6%，主要系攤銷員工持股計劃費用所致。
緊跟市場變化，及時調整策略，力爭達成年度目標24 年上半年，面對複雜多變的市場及宏觀經濟，公司部分項目落地不及預期。公司緊跟市場變化，及時調整市場策略，順利完成全國多地的大規模智慧考試建設與服務；並及時推出租建結合、收服務費等新型商業模式。
今年高考期間公司全面響應各級招生考試機構提出的「積極推進高考考場實時智能巡查和保密室實時智能巡檢工作」的要求，依託網上巡查系統，利用AI 分析考試違規和異常行爲，實現考場實時巡查、考生違規行爲實時報警等，全面提升考務管理效率。截至24 年6 月底，公司智能巡考產品已在全國20 餘個省份百餘個地市支持用戶開展智能巡考試點工作，爲後續大面積拓展市場夯實基礎。
新業務取得突破，「AI+」戰略穩步推進
公司利用5G+雲網優勢，結合AI 機器視覺識別、大數據等先進技術，提供了基於攝像頭及多種終端支撐的體育教學、鍛鍊、測試、賽事及評價、運動氛圍營造的體育教育AI 解決方案獲得市場認可。
在2024 年全國初中體育考試中，佳發教育「A I 新體考」方案應用到全國300餘個考點中，爲50 萬+考生提供了專業的體育考試保障工作，累計測試次數超過800 萬次。公司快速落地「A I+」戰略，穩步推進核心技術自主可控。
一方面，公司自研教育大模型能力持續提升，自研「靈汩文本生成大模型算法」成功通過國家網信辦算法備案認證；另一方面，公司多項AI 產品與應用場景落地，同時核心技術全鏈路實現自主可控。
調整盈利預測，維持「買入」評級
在教育數字化、智慧化的發展背景下，佳發教育聚焦智慧考試和智慧教育兩大業務方向，以自有核心產品與落地服務能力爲基礎，將先進技術與業務認知深度融合，推出覆蓋各類考試和K12、高教職教教學場景的綜合解決方案，服務全國31 個省（直轄市、自治區），應用於上千個教育管理機構及上萬所學校。
基於公司24H1 業績情況，公司收入與歸母淨利潤均出現較大幅度的下降，同時考慮到經濟形勢和市場環境，我們調整盈利預測，預計24-26 年歸母分別爲1.4/1.8/2.5 億元（此前24-26 年前值爲1.9/2.8/3.6 億元），EPS 分別爲0.34/0.46/0.62 元/股，對應PE 分別爲 24/18/13X。
風險提示：政策延期落實的風險，行業依賴程度較高風險，毛利率波動風險，管理風險，技術風險等
