（1）2024 上半年营收3.52 亿（+22.41%），归母净利润1.03 亿（+40.68%），扣非归母净利润0.95 亿（+43.09%）。業績表現
公司於2024 年8 月28 日發佈2024 年中報
【整體業績】
（1）2024 上半年營收3.52 億（+22.41%），歸母淨利潤1.03 億（+40.68%），扣非歸母淨利潤0.95 億（+43.09%）。
（2）24Q2 營收1.86 億（+18.76%），歸母淨利潤0.48 億（+19.45%），扣非歸母淨利潤0.44 億（+25.98%）。
【業務細分】
按產品分
2024H1 辦公軟件產品使用授權收入3.34 億（+27.24%），大數據應用及行業綜合解決方案收入0.004 億（-96.14%），運維服務收入0.15 億元（+31.09%），數據庫一體機0.02 億（+19.30%）。
【毛利率、現金流】
2024 年H1 毛利率97.16% （同比增加1.41pct）、24Q2 毛利率97.22% （同比增加2.11pct）；
2024H1 經營性現金流淨額0.07 億（-80.16%）、24Q2 經營活動現金流淨額0.62億（+199.86%）。
【費用率】
2024 年H1 銷售/管理/研發費用率38.83%/12.79%/26.13%，銷售費用率同比減少3.16pct，管理費用率同比增加0.18pct ，研發費用率同比減少0.15pct。
2024 年Q2 銷售/管理/研發費用率39.59%/14.34%/26.04%，銷售費用率同比減少1.30pct，管理費用率同比增加1.83pct， 研發費用率同比增加1.57pct。
注：括號內均爲同比增速
業績點評
毛利率創新高，營收利潤雙雙提升
公司24H1 營收達3.52 億，同比增長22.41%，歸母淨利潤達1.03 億，同比增長40.68%。同時，公司2024 年H1 毛利率爲97.16% ，同比增加1.41pct，24Q2 毛利率爲97.22% ，同比增加2.11pct，屬於歷史新高。
我們認爲公司堅持發展核心技術，在信創大環境政策推進的情況下，黨政以及行業端有望持續產生對於國產數據庫的需求，伴隨公司盈利能力不斷提升，全年營收以及利潤有望持續提升。
高分紅率彰顯公司長期發展信心
根據公司24 年中期分紅方案，公司擬向全體股東每10 股派發現金紅利11.00元，公司總股本爲7600 萬股，以此計算合計擬派發現金紅利8360 萬元，佔公司2024 年半年度合併報表歸屬母公司股東淨利潤的81.02%。
我們認爲公司此次分紅彰顯了公司長期發展的信心，能夠持續回饋股東，基於公司在中國數據庫的龍頭地位，公司有望穩定的爲股東創造價值。
盈利預測與估值
我們預計公司 2024-2026 年實現營業收入分別爲9.24/10.86/12.92 億元，同比增速分別爲16.33%/17.55%/18.90%; 對應歸母淨利潤分別爲3.54/4.30/5.31 億元，同比增速分別爲19.57%/21.33%/23.74%，對應 EPS 爲4.66/5.65/6.99 元，對應PE 爲49.37/40.69/32.89 倍。
風險提示
信創政策推進力度或不及預期風險，技術創新及新產品開發風險，市場競爭不及預期風險，人力成本上升風險。