金吾財訊 | 開源證券發研報指，美團(03690)Q2收入利潤均超預期，核心商業利潤率及新業務減虧好於預期。該行指，即時配送利潤增速快於收入快於單量，到店競爭局部弱化變現率有望回升。
基於即時配送單量穩健但廣告貨幣化率提升且補貼優化、到店業務利潤率有望持續改善、社區團購業務減虧好於預期，該行上調公司2024-2026non-IFRS淨利潤預測至394/521/645億元（前值：362/459/621億元），對應同比增速69.5%/32.2%/23.9%，對應攤薄後EPS6.3/8.4/10.3元，當前股價115.7HKD對應16.7/12.6/10.2倍PE。外賣壁壘穩固、閃購業務具彈性，到店競爭格局局部弱化利潤率有望企穩回升、新業務減虧驅動整體利潤釋放，維持「買入」評級。