报告期内，公司期间费用率为31.95%，同比+6.05 pct.其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为23.27%/6.25%/3.44%/-1.01%，同比分别变动+5.11pct/+0.96 pct/+0.56 pct/-0.58 pct。费用率提升主要源于：1）电商平台推广费、广告宣传费等增加；2）职工薪酬、中介机构费、工程修缮费增加；3）新品研发力度加大。事件：公司發佈 2024年半年度報告。2024年上半年，公司實現營收 7.13億元，同比-0.86%；歸母淨利潤 1.44 億元，同比-4.48%；扣非淨利潤 1.43億元，同比-3.96%；基本每股收益 0.36 元。24Q2，公司實現營收 4.2 億元，同比-4.98%；歸母淨利潤0.88億元，同比-13.74%；扣非淨利潤 0.87億元，同比-13.33%。
產品降本助力毛利率提升，費用率增加致扣非淨利率下降。
2024年上半年，公司綜合毛利率爲 54.42%，同比+5.2 pct。2402，單季毛利率爲56.15%，同比+4.74 pct，環比+4.21 pct。毛利率改善主要源於渠道銷售1佔比、銷售結構變化及產品降本。
報告期內，公司期間費用率爲31.95%，同比+6.05 pct.其中，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲23.27%/6.25%/3.44%/-1.01%，同比分別變動+5.11pct/+0.96 pct/+0.56 pct/-0.58 pct。費用率提升主要源於：1）電商平台推廣費、廣告宣傳費等增加；2）職工薪酬、中介機構費、工程修繕費增加；3）新品研發力度加大。
非淨利率爲20.76%，同比-2 pct，環比+1.79 pct2024 年上半年，公司扣非淨利率爲 20.03%，同比-0.65 pct，24Q2，公司扣全渠道持續深化拓展，加強線上線下協同。報告期內，線上/線下渠道分別銷售4.49/2.39億元。線上方面，公司進行全域整合式佈局，保持在天貓、京東等頭部平台優勢，快速佈局抖音等新平台，並注重新品類培育。線下方面，公司推動渠道下沉，深化家電渠道、京東萬商、新零售等新渠道佈局，並促進門店標準化、數字化運營，深度賦能經銷商，提升終端經營能力。
投資建議：公司深耕智能晾曬細分賽道，線上線下全渠道發展，持續推進新品類培育，未來有望快速成長，預計公司2024/25/26年能夠實現基本每股收益0.85/0.95/1.09元，對應PE爲14X/13X/11X，維持「推薦」評級。
類發展不及預期的風險，市場競爭加劇的風險。
風險提示：經濟及房地產表現不及預期的風險，原材料價格波動的風險，新品，
