Q2 单季度业绩：公司24Q2 实现营业收入4.7 亿，同比增长12.8%；归母净利润0.67 亿，同比增长55.3%；实现扣非归母净利润0.57 亿，同比增长48.3%。投資要點：
業績表現強勢，Q2 歸母利潤同比增長超55%
H1 業績：公司24H1 實現營業收入9.1 億，同比增長6.4%；歸母淨利潤1.4 億，同比增長28.2%；實現扣非歸母淨利潤1.1 億，同比增長26.5%。
Q2 單季度業績：公司24Q2 實現營業收入4.7 億，同比增長12.8%；歸母淨利潤0.67 億，同比增長55.3%；實現扣非歸母淨利潤0.57 億，同比增長48.3%。
創新中藥新品引領業績強勢表現
工業板塊穩健增長，經營水平持續提升：24H1 公司工業板塊實現營收8.4 億，同比增長9.1%，板塊毛利率76.2%，同比23H1 提升2.9pct；分板塊看：1）心腦血管同比增長37.6%，主要系依折麥布片拉動；呼吸系統同比增長12.09%，主要系強力枇杷膏拉動；骨骼肌肉同比增長3.6%，玄七健骨片放量，藤黃集採後相對穩健；抗感染下滑24.8%，頭孢克肟承壓；重點品種表現亮眼：玄七健骨片銷售收入超5000 萬，同比增長超430%；小兒荊杏止咳顆粒銷售收入約4500 萬，同比增長超150%；強力枇杷膏（蜜煉）同比增長26%，藤黃健骨片在集採背景下實現銷售量同比增長近5%；化藥方面，依折麥布片銷售收入同比增長超110%，銷售額約1.44億元。
創新投入持續加碼，中長期潛力充足。
公司持續加大研發投入，24H1 公司研發投入0.61 億，同比增長65%，公司目前有中藥新藥1 類、化藥3 類、4 類等多個研發項目穩步推進，未來將在化藥、中藥、生物藥三大領域實現共同發展，其中創新中藥諾麗通顆粒（養血祛風止痛顆粒）已經完成長毒試驗，靜待申報落地。
盈利預測與投資建議
我們預測2024/2025/2026 年公司營收分別爲18.29/21.15/24.39 億元，增速爲12%/16%/15%。2024/2025/2026 年公司淨利潤分別爲2.41/2.93/3.53億元，增速爲29%/22%/20%，維持不變。我們看好方盛製藥新藥研發能力的核心競爭優勢以及「338 大產品矩陣」的多重佈局，維持「買入」評級。
風險提示
產品銷售和推廣不及預期風險，重點產品集採降價幅度超預期風險，研發失敗或進度不及預期風險，原材料價格波動的風險。
