8月29日，中國領先的客戶互動和營銷科技服務商——極光（NASDAQ：JG），公佈了截至2024年6月30日第二季度未經審計的業績。
整體來看，這一季度極光的海外業務繼續快速擴張，環比增速有所提升，其全球競爭力也日益凸顯。同時，極光核心業務全面增長，特別是訂閱服務業務表現亮眼，收入同、環比均實現雙位數增長。利潤端，極光已連續四個季度實現盈利，基本驗證其具有持續盈利能力。
而直至今日，SaaS行業大部分企業的業績仍處於虧損狀態，盈利不僅是業內企業的重要目標，也是「價值標尺」。參考市場資料，2023年以來，多家向港交所發起衝擊的頭部SaaS中，絕大部分公司仍陷於虧損，成立以來並未實現過盈利。
這進一步體現出，極光具有較爲優質的基本面，成爲不容忽視的稀缺性SaaS企業。
極光創始人兼首席執行官羅偉東表示：“2024年第二季度，我們延續了強勁的增長勢頭，業績表現出色，具體如下：
l 首先，我們承繼了一季度的強勁表現，ADJUSTED EBITDA指標在本季度實現了連續四個季度取得盈利，這是自2018年公開上市以來的歷史性佳績；
l 第二，開發者訂閱服務收入環比增長14%，同比增長19%；
l 第三，我們的毛利潤在同比和環比上均取得良好增長；
l 第四，我們的淨虧損環比和同比分別收窄50和95%。”
一、 EngageLab 和 GPTBots.ai在國際市場越站越穩，各項業務齊頭並進
1、EngageLab累計客戶環比增長75%，成爲全球知名產品
第二季度，極光旗下面向全球範圍的產品和解決方案EngageLab、GPTBots.ai齊頭並進，使其進一步打開國際市場，享譽國際。
其中，EngageLab表現強勢，逐漸成爲全球知名的海外消息服務平台，客戶不僅涵蓋科技、互聯網、手機、視頻、媒體、汽車、金融等行業，還遍佈全球多個國家。最新數據亦顯示，EngageLab的業務觸角延伸至全球29個國家和地區，較上一季度增加7個，市場開拓成效顯著。
（EngageLab海外客戶分佈圖；資料來源：極光官網）
還可以看到，第二季度EngageLab的客戶數量擴張至390家，環比增長近75%，相比2023年第三季度增長290%；累積合同金額3100萬元，環比增長近30%，相比2023年第三季度增長210%，進一步體現其業務版圖正在不斷地擴大。
（EngageLab出海的階段性成果；資料來源：極光官網）
在業務佈局上，這一季度EngageLab平台中國香港數據中心正式部署完成，即其繼新加坡、美國和歐洲數據中心之後推出第四個數據中心；EngageLab的AppPush特別針對亞太地區用戶互動的情況對Android推送策略進行了優化，有望進一步增強極光在亞洲的服務能力，滿足全球不同企業的合規要求及運營需求，更好地支持業務拓展。
GPTBots則是一個專爲企業打造的無代碼AI Bot構建平台，憑藉易用且強大的功能成功降低企業應用AI的門檻，正在吸引越來越多的用戶加入。截至2024年3月末，GPTBots的註冊用戶數量超過19,000，環比增長90%，其中超85%的用戶來自海外。並且有數據顯示，其註冊用戶數量已遍佈全球160多個國家和地區，充分證明其全球化佈局全面鋪開。
同樣不難預見，隨着技術的不斷進步和應用場景的持續拓展，AI將在多個領域發揮越來越重要的作用，AI賦能也將成爲推動社會進步和產業升級必不可少的元素。GPTBots錨定這一龐大而確定的市場需求，較早實現市場佔位，潛力有望逐步釋放。
2、訂閱服務收入同、環比增長19%和14%，業務增勢如虹
第二季度，極光的總收入迅速反彈，達到7940萬元，同、環比分別增長8%、23%。這也實現了極光連續5個季度以來的最佳收入水平。
（集團總收入圖；資料來源：極光官網）
同時，拆解收入構成可以看到，極光的壓艙石業務訂閱服務繼續向好，在高基數基礎上仍實現了雙位數增長，其他業務均迎來明顯修復，展現強勁的發展動力。
第二季度，極光開發者服務業務整體實現收入5640萬元，佔總收入的約71%。其中，訂閱服務收入爲4810萬元，同、環比分別增長19%、14%；增值服務收入爲830萬元，環比大增245%，達近4個季度以來峯值。
（集團開發者服務業務收入圖；資料來源：極光官網）
究其原因，訂閱的本質是與客戶建立並保持關係，隨着極光開拓市場、升級產品與服務，帶動客戶數量快速擴張並不斷增強客戶粘性，大幅擴大客戶基本盤。特別是，極光從海外拓展中深入獲益。
增值服務方面，這一業務與互聯網廣告行業的聯動較爲緊密，隨着互聯網廣告市場的恢復而重啓成長。參考 QuestMbobile數據，二季度中國互聯網廣告市場規模預計恢復增長至1593.4億元,同比增速8.1%。
3、行業應用收入同、環比增長8%和16%，展現強勁動力
第二季度，極光的行業應用業務收入爲2300萬元，同、環比分別增長8%、16%，其中金融風控業務持續增長，收入同比增長34%，環比增長28%，亦充分展現良好的發展態勢。
（極光行業應用收入圖；資料來源：極光官網）
在這背後，二季度經濟運行形有波動、勢仍向好，我國傳統產業改造升級步伐加快，戰略性新興產業不斷成長，可能結構性增加客戶數據調用需求。極光憑藉數據服務領域的專業優勢響應市場需求，同時進一步提升了品牌影響力，如二季度月狐數據受邀出席第八屆FMCG零售消費品數字化峯會並發表演講，持續增強內生動力。
二、毛利率維持66.4%的高位，保障高盈利能力與穩健發展
第二季度，極光的毛利率爲66.4%，同比增加1.3個百分點，環比有所下降，但相對維持在較高水平。
參考安永出具的報告，極光的毛利率明顯高於中國SaaS上市公司的平均水平。2022年，在A股、港股、美股上市的中國SaaS公司的平均毛利率分57.8%、53.6%、57.8%，而極光爲68.7%。極光首席財務官黃尚能亦在採訪中透露，根據目前所看到的趨勢，相信在2023年類似的報告或分析發佈時，極光也將處於領先地位。
最新一季的毛利率同比增長則體現出極光維持領先地位，也爲2024年整體表現奠定較好的基礎。
此外，得益於收入端的明顯增長，極光的總毛利潤達到5280萬元，實現同、環比雙增。
（極光毛利潤圖；資料來源：極光官網）
三、Adjusted EBITDA連續四個季度盈利，彰顯堅韌而稀缺的經營能力
這一季度，極光也在繼續積極控制成本支出，從而實現降本增效，進一步確保整體盈利能力穩定。其經調整息稅折舊攤銷前利潤（Adjusted EBITDA）約爲160萬元，已實現連續4個季度盈利。
（極光Adjusted EBITDA圖；資料來源：極光官網）
如開篇所述，這基本驗證極光具有持續盈利能力，在SAAS企業普遍仍未實現盈利的背景下，持續盈利即是稀缺能力。這亦將持續增強極光的品牌力，有助於其穩健經營，包括吸引更多客戶、合作伙伴。
此外，結合淨利潤指標進一步驗證，也可以看到極光盈利能力持續增強的趨勢。這一季度，極光淨虧損130萬元，同、環比均大幅收窄。據此，極光全面實現盈利的時間或許已經不遠。
（極光淨利潤圖；資料來源：極光官網）
1、運營費用同比下降15%，成本精細化管理，驅動效率增長
第二季度，極光總運營費用爲5480萬元，同比下降15%，環比有所增長，但增幅遠遠低於收入的增長速度。這反映極光能夠以相對較低的成本水平推動市場開拓，具有一定市場話語權。
並且，極光的研發費用佔比持續居高，運營費用的降低主要來自銷售及市場推廣開支收縮，表明極光獲客及客戶維護成本有所降低，提升了費用的合理性和高效性。在這背後，極光實行了精細化的成本管理，比如執行嚴格的預算管理制度和費用控制措施，積極控制各項成本支出，驅動費用投入產出比的提升。
（極光總運營費用圖；資料來源：極光官網）
Adjusted OPEX （即運營費用的現金部分）方面，同樣維持在較低水平，這一季度的數據爲5150萬元，同比減少約6%。
（極光Adjusted OPEX圖；資料來源：極光官網）
2、遞延收入連續17個季度穩居億元之上，穩固良好的發展態勢
第二季度，極光代表客戶預付款的遞延收入爲1.35億元，環比持平。這也是極光遞延收入連續超過1億元的第17個季度，持續鞏固其經營向好的發展態勢。
（極光遞延收入圖；資料來源：極光官網）
一方面，遞延收入作爲SaaS領域的先行指標，提供了一個觀察窗口。其穩健的表現爲極光未來收入帶來更多確定性，同時表明市場認可極光的產品和服務，願意長期與公司合作併爲此提前付費。另一方面，遞延收入的增加爲極光帶來實實在在的現金流，有助於極光的長期健康發展。
四、結語
整體看到，極光的基本面愈發優質，不斷釋放收入、利潤兩端的潛力。海外市場持續擴張、訂閱服務收入持續增長，盈利能力持續增強，以及運營費用、遞延收入的持續優異表現，無不印證極光的商業模式具備了更強的適應性和競爭力。
一個更穩健、更具未來想象力的極光已經成型。接下來，極光或許有望進入價值創造新階段。