1H24 業績高速增長，歸母淨利潤同比增長146%。公司1H24 實現營收21.44億元(YoY +57.11%)，實現歸母淨利潤3.08 億元(YoY +145.77%)，對應單季度2Q24 實現營業收入11.04 億元(YoY +46.51%，QoQ +6.12%)，歸母淨利潤1.46 億元(YoY +86.48%，QoQ -9.90%)，毛利率32.49%（YoY +1.26pct，QoQ-2.82pct）。公司營收高增的主要原因系消費電子需求復甦和汽車連接器核心客戶高速成長，公司毛利率環比下滑主要系汽車產業鏈面臨價格壓力，汽車連接器降價所致。
汽車業務收入近乎翻倍，引領國產替代大趨勢。1H24，公司汽車連接器實現營收5.97 億元(YoY +90.28%)，毛利率40.78%(YoY +1.35pct)。根據中汽協數據，1H24 國內新能源汽車生產492.9 萬輛，同比增長30.1%，市場滲透率達到35.2%。此外，隨着汽車智能化升級，單車使用的連接器數量及價值量也呈現上升趨勢，汽車高頻高速連接器市場容量進一步放大。目前公司汽車連接器產品品類齊全，已具備豐富的量產經驗，下游客戶覆蓋面廣，已進入賽力斯、吉利、長城、長安、奇瑞等國內主要汽車廠商供應鏈，並已實現大規模出貨，公司汽車連接器業務有望繼續保持快速增長。
受益消費電子需求復甦，公司傳統主業同比高增，BTB 滲透率提升。1H24 公司射頻連接器及線纜組件業務實現營收4.96 億元(YoY +40.92%)，毛利率45.04%(YoY +3.07pct)，公司運營效能持續提升，嚴控生產成本，推動產品毛利率較上年同期提升。分產品來看，射頻連接器和電磁兼容件是公司的拳頭產品，客戶以排名最靠前的安卓廠商爲主，充分受益消費電子行業海內外需求復甦。板對板連接器方面，產品已批量用於核心客戶，未來隨着5G 毫米波頻段落地以及摺疊屏滲透率提升，公司佈局的LCP、射頻BTB 連接器等高端產品都將迎來更大的市場空間。
投資建議：維持盈利預測，維持「優於大市」評級。
公司消費電子領域BTB 連接器等高端產品市場份額持續提升，汽車連接器業務進入業績釋放期，我們長期看好公司發展，維持盈利預測，預計公司24-26年歸母淨利潤爲6.20/8.15/10.11 億元（YoY +74.0%/+31.5%/+24.2%），當前股價對應PE 21/16/13x，維持「優於大市」評級。
風險提示：下游需求不及預期；公司份額提升不及預期。