跟踪支架销量同比高增，在手订单充足事件
2024 年8 月27 日，公司發佈2024 年半年報。根據公司公告，24H1 公司實現收入33.76 億元，同比+75.73%，歸母淨利率2.31 億元，同比+135.86%，實現扣非歸母淨利率2.17 億元，同比+192.86%。
分季度來看，公司24Q2 實現收入15.62 億元，同比+41.26%，環比-13.90%，實現歸母淨利潤0.77 億元，同比+30.40%，環比-49.78%，實現扣非歸母淨利潤0.75 億元，同比+24.96%，環比-47.76%。
跟蹤支架銷量同比高增，在手訂單充足
根據公司半年報24H1 公司跟蹤支架交付5.89GW，同比+363.58%，固定支架交付1.62GW，同比-41.74%。截至2024 年6 月30 日，公司在手訂單66.69億元，其中跟蹤支架55.49 億元，同比+183%，其中：中東非23.07 億元，佔比43.81%，東亞、印度22.25 億元，佔比42.25%，歐洲2.86 億元，佔比5.43%，拉美1.70 億元，佔比3.23%，其他市場2.78 億元，佔比5.28%。根據公司公衆號，24H1 公司在印度、中東地區簽單量達到6GW+/3.4GW+，海外市場充足的訂單量有望爲公司業績提供有力支撐。
市佔率穩步提升，全球化進程持續推進
公司依託於早期在印度、中東、中亞、拉美等藍海市場的出海佈局，響應共建高質量「一帶一路」倡議，逐步完善全球化營銷服務網絡，公司在市場份額不斷擴大，據伍德麥肯茲統計，中信博2023 年跟蹤支架系統出貨量全球市佔率達 9%，與2022 年相比提升4Pcts，排名上升至全球第五，是唯一排名進入前五的中國企業。 海外產能方面，24H1 公司與沙特工業城市和技術區管理局（MODON）簽訂土地租賃協議，籌劃建設沙特本地化產能。沙特工廠建成後將成爲繼印度工廠後第二個海外生產基地，設計產能達3GW，配套公司全球供應鏈體系可在當地具備約10GW交付能力，滿足當地及輻射周邊區域的項目交付需求。
投資建議
我們預計公司24-26 年營收分別爲90.24/124.01/155.55 億元，歸母淨利潤分別爲6.81/9.39/11.65 億元，對應PE 分別爲18x/13x/10x。公司爲光伏支架領先企業，海外市場持續放量有望增厚公司盈利，BIPV 業務未來或將爲公司帶來新的活力，維持「推薦」評級。
風險提示
下游需求不及預期、市場競爭加劇、海外市場開拓不及預期等。
