最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司曾朵紅,郭亞男,徐鋮嶸近期對帝科股份進行研究併發布了研究報告《2024中報點評：N型佔比80%+，白銀套保影響業績》，本報告對帝科股份給出買入評級，當前股價爲34.33元。
帝科股份(300842)
投資要點
事件：公司2024H1營收75.9億元，同增118.3%，歸母淨利潤2.3億元，同增14.9%，毛利率10.8%，同減0.8pct，歸母淨利率3.1%，同減2.8pct；其中2024Q2營收39.4億元，同環比104.6％/8.2％，歸母淨利潤0.6億元，同環比-50.9%/-67.5％，毛利率11%，同環比-0.8/+0.3pct，歸母淨利率1.5%，同環比-4.6/-3.4pct。業績不及預期。
N型放量出貨高增、白銀套保影響業績。2024H1公司銀漿銷售1132噸，其中N型銀漿銷988噸，佔比87%。2024Q2銀漿銷售562噸，同比+59%，環比-1.4%；其中N型銀漿銷售495噸，環比基本持平，佔比88%，環比提升1pct。2024Q2毛利率約10.99%，環增0.34pct。2024Q2增值稅抵免補貼貢獻0.2億其他收益，但公允價值變動影響0.27億利潤（期貨及白銀租賃虧損），白銀套保影響投資收益-1.0億元。2024年看公司預計出貨約2500-3000噸，其中N型佔比80%+，保持穩健經營。
加強技術研發、持續競爭力。公司持續擴大研發投入，2024H1研發費用2.4億元，同增177%，2024H1研發費用率3.2%，同比+0.68pct。技術儲備方面，TPC全套銀漿份額處領導地位；HJT低溫銀漿及銀包銅漿料已實現大規模出貨；IBC漿料不斷完善迭代，實現持續供貨。同時積極佈局鈣鈦礦/晶硅疊層用超低溫固化漿料。
經營現金流改善、謹慎計提減值。公司2024Q2期間費用2.3億元，同環比54.4%/26.8%，費用率5.9%，同環比-1.9/0.9pct。2024H1經營性淨現金流6.4億元，同比轉正，其中Q2經營性現金流2.5億元，同比轉正/環比-34.8%。Q2基於謹慎性原則計提信用減值3.3千萬。
盈利預測與投資評級：基於白銀套保影響業績、減值計提規模較大，我們下調公司2024-2026年盈利預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤5.2/6/7億元（前值6.5/8.2/9.9億），同增34%/16%/18%；維持「買入」評級。
風險提示：原材料上漲超預期、需求增長不及預期、競爭加劇等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，民生證券鄧永康研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達95.43%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.82億，根據現價換算的預測PE爲7.08。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有5家機構給出評級，買入評級4家；過去90天內機構目標均價爲78.22。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。