线下演出市场强势复苏充分助力公司在线娱乐票务业务增长。2024 年中国线下演出市场恢复态势喜人。根据中国演出行业协会演出票务信息采集平台数据监测分析，2024 年上半年全国营业新演出票房收入190.16 亿元，同比增长13.24%，观众人数同比增长27.10%。公司作为票务平台，加大投入发展现场演出服务，2024 年上半年公司提供服务的演唱会项目超过3000 场，本地演出覆盖率超过95%，同时积极拓展境外市场演出服务。得益于线下演出市场修复乐观，即使2024 年上半年电影大盘票房同比下滑9.02%（实现票房239.03 亿元），公司在线娱乐票务业务体现较强韧性，依然保持增长，实现收入10.46 亿元，同比增长3.0%。事件描述
貓眼娛樂披露2024 年中報，公司24H1 實現營收21.71 億，同比下滑1.2%，實現淨利潤 2.85億元，同比下滑29.7%；實現經調整淨利潤 3.52 億元，同比下滑22.8%；經調整 EBITDA 4.90億元，同比下滑16.2%。
事件評論
線下演出市場強勢復甦充分助力公司在線娛樂票務業務增長。2024 年中國線下演出市場恢復態勢喜人。根據中國演出行業協會演出票務信息採集平台數據監測分析，2024 年上半年全國營業新演出票房收入190.16 億元，同比增長13.24%，觀衆人數同比增長27.10%。公司作爲票務平台，加大投入發展現場演出服務，2024 年上半年公司提供服務的演唱會項目超過3000 場，本地演出覆蓋率超過95%，同時積極拓展境外市場演出服務。得益於線下演出市場修復樂觀，即使2024 年上半年電影大盤票房同比下滑9.02%（實現票房239.03 億元），公司在線娛樂票務業務體現較強韌性，依然保持增長，實現收入10.46 億元，同比增長3.0%。
公司內容選品能力持續提升，電影大盤表現疲軟拖累公司娛樂內容服務業務表現。公司內容選品能力日益精進，產業鏈延伸佈局構築自身核心競爭力。2024 年上半年公司參與宣發的國產影片共31 部（其中主控發行影片15 部，超歷史同期水平）。公司發行/出品的多部影片票房表現亮眼：主控及發行出品的《飛馳人生2》實現票房33.98 億元，爲春節檔票房亞軍；主控發行的《末路狂花錢》和《我才不要和你做朋友呢》分別爲五一檔票房冠軍和端午檔票房冠軍。主要由於公司參與發行/出品的國產影片票房表現同比下滑（24H1 電影大盤票房同比下滑9.01%）拖累公司娛樂內容服務業務表現，該業務實現收入10.24 億元，同比下滑6.9%。
公司堅持全文娛行業深耕發展，積極構築自身競爭壁壘，業績長期具備增長潛力。基於自身強大數據分析能力，公司堅持產業鏈延伸佈局，內容儲備豐富。2024 暑期檔，公司發行/出品的影片《默殺》《抓娃娃》《解密》《重生》《白蛇：浮生》票房表現亮眼。後續參與發行/出品的影片《危機航線》《出入平安》《P 計劃》定檔國慶檔，《「騙騙」喜歡你》定檔賀歲檔，觀衆期待值較高的《醬園弄》將擇機與觀衆見面。同時，公司憑藉自身數據積累，成功打造檔期直播營銷模型、升級渠道營銷產品基建，2024H1 廣告服務等其他收入漲超20%。未來公司憑藉優質的內容儲備、全產業鏈的協同優勢以及 AI 等新技術的融合，將進一步拓寬增長空間。
風險提示
1、影視院線復甦不及預期風險；
2、影片定檔不及預期風險；
3、作品票房表現不及預期風險。
