今日(2024年8月28日),A股整體持續走弱,主要指數均創出調整新低。其中,滬指跌0.53%,創2月8日以來新低;深證成指跌至8044.69點,創2月6日以來新低,創業板指跌至1523.51點,創2月5日以來新低。
轉債市場表現較穩,中證轉債及可交換債指數跌0.08%,可轉債ETF(511380)盤中跌0.13%,成交金額近16億元,昨日單日獲1.59億元資金流入,8月吸金超10億元,最新規模超165億元。
成分券瀛通轉債漲近5%,華鋒轉債、精測轉債、博實轉債、文燦轉債、易瑞轉債漲超3%,鎮洋轉債、煜邦轉債、東時轉債、福能轉債均漲超2%。跌幅方面,金誠轉債跌超4%,楚天轉債跌超3%,嚴牌轉債、天路轉債跌超2%,鎮安轉債、晶澳轉債均跌近2%。
民生證券表示,當下,我們認爲轉債市場已具備較好的配置性價比,向上修復拐點或漸臨:第一,轉債對應正股估值及轉債估值均處於歷史較低水平,轉債價格具備雙重向上修復空間。第二,轉債信用風險擾動有望逐步減弱,市場普跌過後,部分資質尚可的轉債價格亦有望從債底深度折價區間向上修復。
轉債條款方面正向博弈空間開啓。此前我們已多次提示關注轉債減資清償的博弈機會,雖然博弈公司實際減資清償轉債面臨着時間週期長、不確定高的現實問題,但可能會獲得額外的下修博弈機會,轉債發行人迫於清償轉債壓力更可能提議下修轉股價,如科順轉債。其次,本週天創轉債回售安全落地,或緩解了維爾轉債通過多次小幅下修規避回售給市場帶來的負面影響,關注其他轉債後續回售機會。
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