金吾財訊 | 交銀國際發研報指，小鵬汽車(09868)M03最終價格或極具競爭力，能耗/車機和語音系統比同級別更爲優秀。該行上調20252026年銷量預測6-9%以反映M03和明年P7+帶來的銷量增長。該行認爲M03分2個階段銷售，普通版先行MAX版在後的策略有望令M03維持較長的熱度。該行上調2025-2026年收入預測12-23%反映大衆的技術收入和銷量預測的調整，並上調2024-2026年毛利率以反映銷量增長帶來的規模效應和供應鏈的成本控制等因素。
該行上調小鵬至買入評級，目標價上調至39.29港元(原30.53港元)/10.05美元，對應2025年市銷率1.2倍。該行認爲MONA系列在20萬元以內，依靠車機和智駕優勢較同級別車型優秀，明年將會有SUV車型。另外下半年純視覺智駕方案有望令智駕車型成本進一步下降。預計明年銷量端改善，虧損進一步收窄。