凱雷集團能源路徑首席戰略官、資深大宗商品分析師傑夫•柯里(Jeff Currie)表示，在「套戥交易」轉移了市場急需的資金之後，油價將面臨更大的飆升風險。
凱雷集團能源路徑首席戰略官、資深大宗商品分析師傑夫•柯里(Jeff Currie)表示，在「套戥交易」轉移了市場急需的資金之後，油價將面臨更大的飆升風險。
Currie稱，高利率將刺激對沖基金和實物原油公司削減高達1000億美元期貨頭寸和原油庫存並轉投美國貨幣市場懷抱。但他表示，隨着聯儲局降低利率，原油料顯得更具吸引力，並吸引資金回流，這種逆轉就如同本月擾亂股市的日元「套戥交易」平倉，而嚴重的原油供應中斷或將大幅放大這一走勢。
Currie在接受採訪時表示:「隨着利率下調，持有這些庫存的成本下降，我們將看到更多庫存重新投入原油市場，無論是實物方面還是金融方面。」「應該看到，那些給價格施以下行壓力的動態正在逆轉。在其他條件相同的情況下，油價應上漲。」
自7月初接近每桶90美元以來，國際原油期貨已經下跌了近9%，儘管由於交易員越來越擔心中國需求前景惡化，全球原油庫存仍在迅速消耗。全球基準 $布倫特原油(現金)主連(2411) (BZmain.US)$ 週二在倫敦的交易價格下跌2%，接近每桶80美元。
不過，Currie表示，基本面趨緊與價格低迷之間的差異最終是由將資金從大宗商品市場吸引走的套戥交易造成的。作爲Energy Aspects Ltd.的非執行董事，Currie首先在該諮詢公司發表的一份報告中詳細闡述了這一前景。
Currie在高盛集團領導大宗商品研究近30年，以大膽且經常看漲的預測而聞名。近期，隨着華爾街對這種大宗商品的前景看法趨於黯淡，該行將對2025年布倫特原油期貨的預期下調至每桶80美元以下。
他估計，原油投資的收益率需達到15%左右，才能與更安全的美國貨幣市場5.25%的收益率競爭。過去兩年，美國貨幣市場吸引了1.5萬億美元的投資。
利率及風險
隨着聯儲局的轉向，這種情況可能即將改變。聯儲局主席鮑威爾週五表示，降低關鍵政策利率的時機已經到來，確認了有關官員將於下個月開始降低借貸成本的預期。
隨着地緣政治緊張局勢繼續威脅原油供應，投資者對原油行業的忽視，也使得該行業容易受到干擾。
利比亞東部政府說，目前正與位於的黎波里的反對派爭奪央行控制權，此外國家石油財富的鬥爭或引發新一輪衝突，因此該政府將關閉原油產量和出口。利比亞西南部El-Feel油田已經停產，該國最大的油田也已經停產。
Currie說，投資者一直在押注價格將下跌，這使他們容易受到價格飆升的影響。他說，「市場變化太快了，如果發生什麼事情，如果他們明天需要回補這些空頭，例如利比亞局勢惡化等，套戥交易的平倉可能是巨大的。」
編輯/rocky