2024 年上半年公司结构力学性能测试分析系统、结构安全在线监测及防务装备PHM 系统、基于PHM 的设备智能维保管理平台、电化学工作站分别实现营收1.90、0.40、0.14、0.26 亿元，同比分别增长36.24%、15.78%、33.56%、135.51%。公司在受益于国产替代、以旧换新等政策的同时加大市场开拓力度，延续了营业收入的稳健增长。事件：
公司發佈2024 半年度報告：2024 年上半年公司實現營收2.76 億元，同比增長37.75%；實現歸母淨利潤0.74 億元，同比增長65.11%；實現扣非歸母淨利潤0.74 億元，同比增長65.71%。其中第二季度公司實現收入1.72億元，同比增長33.60%，實現歸母淨利潤0.47 億元，同比增長35.30%。
各業務趨勢向上，電化學工作站實現高增
2024 年上半年公司結構力學性能測試分析系統、結構安全在線監測及防務裝備PHM 系統、基於PHM 的設備智能維保管理平台、電化學工作站分別實現營收1.90、0.40、0.14、0.26 億元，同比分別增長36.24%、15.78%、33.56%、135.51%。公司在受益於國產替代、以舊換新等政策的同時加大市場開拓力度，延續了營業收入的穩健增長。
毛利率水平保持穩定，持續研發投入保障核心競爭力盈利能力方面，2024 年上半年公司毛利率爲66.00%，同比下降0.03pct；其中24Q2 公司毛利率爲65.23%，同比下降1.11pct。期間費用方面，2024Q2 公司銷售/管理/財務費率爲12.39%/9.90%/0.03%，同比分別增減+0.16/-0.75/+0.08pcts，其中財務費率變動主要系利息費用增加、利息收入減少所致。同期公司研發費率爲9.52%，同比提升0.15pct，持續爲公司核心競爭力提供保障。
持續拓展業務矩陣，軍民兩端同時拓展市場
產品端，2024 年上半年公司發佈衝擊脈衝傳感器、內置機械濾波的三向衝擊加速度傳感器，持續豐富產品矩陣。此外，公司子公司已經完成了多維力/力矩傳感器檢測校準裝置的定製化開發工作，並於2024 年7 月25 日順利通過CNAS 認可（L7810），可對外開展相關第三方檢測業務。PHM 業務，公司在對防務裝備和基礎設施的安全運營提供保障的同時，也在水務工程、港口機械、盾構機、油田、風電等民用領域大力拓展，進入更廣袤的市場。
投資建議與盈利預測
公司是國內領先的結構力學性能研究和電化學工作站整體解決方案提供商，公司在下游景氣度旺盛的同時持續進入更廣袤的市場。預計公司2024-2026 年分別實現營收6.26/8.33/10.55 億元，歸母淨利潤爲1.81/2.50/3.22億元，EPS 爲1.31/1.80/2.33 元/股，對應PE 爲21.56/15.65/12.12 倍，維持「增持」評級。
風險提示
行業競爭加劇；新產品、新項目投入產出不及預期；市場需求不及預期
