催化较多，迈向管线2.0时代。放眼2024 年下半年及2025 年，公司催化较多。事件：8月23日 ，基石藥業公佈 2024年中期業績，2024年上半年收入達 2.5億元，歸母淨利潤達1570 萬元，現金儲備達8.1 億元。
CS5001 預計於2024 年啓動具有註冊潛力的Ⅰb期試驗，預計2024 年或2025年達成全球BD合作關係。CS5001 是一款ROR1 ADC，是迄今爲止所報告第一個對實體瘤具有臨床抗腫瘤活性的ROR1 ADC。目前，CS5001 已將劑量水平遞增至第10 級，未觀察到劑量限制性毒性（『DLT』）；且尚未達到最大耐受劑量（『MTD』），保持良好的耐受性。公司預計於2024 年底內啓動多個適應症、具有註冊潛力的Ⅰb 期劑量擴展研究以優化劑量，預計於2024 年或2025 年達成全球業務拓展合作關係。
舒格利單抗歐盟獲批，與Ewopharma 達成商業化合作。舒格利單抗於2024年7月獲歐盟委員會批准，聯合化療一線治療驅動基因陰性的NSCLC。舒格利單抗另一項針對一線Ⅳ期NSCLC 的上市許可申請正在英國審評中，有望於2024 年下半年獲批。2024 年5月，公司就舒格利單抗與Ewopharma 達成商業化戰略合作，Ewopharma 將取得舒格利單抗在瑞士和18 箇中歐及東歐（『中東歐』）國家的商業化權利。基石藥業將最高獲得5130 萬美元的首付款以及後續註冊和銷售里程碑付款。
催化較多，邁向管線2.0時代。放眼2024 年下半年及2025 年，公司催化較多。
舒格利單抗預計於2024 年下半年在英國獲得一線治療Ⅳ期NSCLC 的MAA 正式批准，預計將在包括西歐在內的多個其他國家和地區建立商業化合作。
CS5001 在國際學術會議上披露臨床安全性及療效數據，於2024 年啓動具有註冊潛力的Ⅰb 期試驗。公司正邁向管線2.0 時代，多款創新品種，如CS2009（PD-1/CTLA4/VEGF）、CS5006（創新靶點）、CS5005（SSTR2 ADC）、CS5007（EGFR/HER3 ADC）、CS2011/CS5007 預計於2024 年或2025 年提交IND 申請。
盈利預測：公司聚焦於研發，即將邁入管線2.0 時代，我們預計公司2024-2026年營業收入分別爲4.8、5.9 和7.4 億元。
風險提示：研發不及預期風險，商業化不及預期風險，市場競爭加劇風險，藥品降價風險。
