最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司黃細裏,楊惠冰近期對中集車輛進行研究併發布了研究報告《2024中報點評：Q2業績環比回升，星鏈計劃成效顯著》，本報告對中集車輛給出買入評級，當前股價爲8.62元。
中集車輛(301039)
投資要點
段落提要：公司2024H1實現營收107.0億元，同比-20.6%，歸母淨利潤爲5.63億元，同比-70.3%，扣非後歸母淨利潤5.51億元，同比-46.8%；2024Q2摺合營收55.47億元，同環比分別-19.4%/+7.6%，歸母淨利潤2.98億元，同環比-79.0%/-12.4%，扣非後歸母淨利潤2.89億元，同環比-48.1%/+10.0%。2024Q2業績表現基本符合我們預期。
Q2淨利潤環比改善，星鏈計劃成效初步顯現。2024H1整體來看，全球銷售各類車輛6.2萬輛/套。國內市場半掛車業務全面推進星鏈計劃，星鏈半掛車業務增長24.67%，國內市佔率14.12%，同比+2.2pct；收入26.3億元，毛利率同比+4.03pct。強冠業務穩固國內業務基本盤，捕捉新能源與海外市場增量空間。專用車上裝業務踐行「中途島」計劃，銷量增長50%，扭轉去年虧損態勢；海外市場經營韌性增強，北美集裝箱骨架車EAPA調查順利通過。歐洲市場守住基本盤，澳洲市場異軍突起，盈利獲得突破性增長。Q2毛利率實現14.58%，同環比分別-5.6/-0.7pct，同環比下滑主要系北美市場逐步回歸價格中樞，以及EAAP影響下泰國工廠生產的集裝箱骨架車出口銷量持續下滑所致。Q2費用管控進一步加強，銷管研費用率分別2.38%/3.86%/1.91%，分別同比-0.7/-1.1/+0.8pct，分別環比-0.6/-0.8/+0.9pct，整體費用率下滑。Q2歸母淨利潤整體同比下滑較大主要系：1）北美業務回歸常態水平；2）上年同期處置深圳專用車股權，獲得一次性收益8.48億元。此外，公司H股成功私有化，於6月3日正式從香港聯交所退市，回購註銷H股合計1.43億股，現有股東權益增厚，每股收益增加7.66%；充分重視股東回報，以18.74億股爲基數，向全體股東每股派發現金紅利0.28元（含稅）。
重點突破國內市場，星鏈計劃+新質生產力構建半掛車發展新格局；並持續發力新能源。公司通過創新半掛車的設計和生產技術，推動領先半掛車企業生產組織結構性改革，講行業內過剩的產能資源在內循環和外循環下進行重新配置。海外市場方面，中集着力穩定「跨洋經營，當地製造」的基本盤，保障北美/歐洲以及其他海外市場的穩定發展。最後，公司積極深化新能源產品創新，並在自動無人駕駛卡車以及新能源智慧物流運輸等領域進行佈局。
盈利預測與投資評級：考慮公司全球半掛車龍頭地位穩固，全球穩定發展，我們維持公司2024~2026年盈利預測，營收分別爲273/323/364億元，歸母淨利潤分別爲14.2/16.8/19.7億元，對應EPS分別0.76/0.89/1.05元，對應PE爲11/10/8倍，維持「買入」評級。
風險提示：全球地緣政治風險超預期；國內物流行業復甦低於預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券黃細裏研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.78%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利14.17億，根據現價換算的預測PE爲12.21。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲11.82。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
