会計分野に特化したAIソリューション事業(経理AI事業)を展開するファーストアカウンティング<5588>が8月14日に発表した2024年12月期の中間期決算(累計)は、売上高が前年同期比40.5%増の785百万円、営業利益が同77.0%増の99百万円となり、事務所移転費用37百万円をこなして大幅増収増益となった。
MRR(Monthly Recurring Revenue、月間固定収入)で全体の83.9%、処理件数に応じた従量課金で同11.8%を占めており、安定的かつ利益率が向上しやすい収益構造となっている。販売も会計ベンダー(OEM)、大企業(販売パートナー経由)、大企業(直接販売)ともにバランスよく伸長。ERP最大手であるSAPがアライアンスパートナーとなったことで、販売チャネルがこれまで以上に拡大することも期待される。ARPA(1アカウントあたりの平均収益)も新規開拓が進んでいる状況下、アップセル・クロスセルが寄与する形で引き続き100万円前後をキープ。解約率も0.5~1.5%の範囲内での推移となった。年間定期収益(ARR)は1,581百万円(年間平均成長率45.8%)と順調に積み上がっている。
2024年12月通期の業績予想は、売上高で34.2%増の1,653百万円、営業利益で同32.4%増の167百万円。AI学習サーバへの追加投資や人材投資のため、通期予想は据え置きとなっているが、中間期までの営業利益の予想に対する進捗率は既に59.6%と高水準。なお、同社はストックビジネスであるため、業績に大きな季節変動がない。
同社の時価総額105億円と比して、外国法人・機関投資家の比率は比較的高いと思われる。順調な業績もさることながら、利回りは高くないものの配当が既に実施されており、配当の有無が基準になる投資家の取り込みに成功しているのだろう。また、指名報酬委員会の設置が進むなど、将来を見据えた体制も評価されているものと想定される。中長期の目標としては28年までに売上高100億円、営業利益率10%の達成を掲げている。
なお、同社のサービスは、AI-OCR関連及び会計仕訳等のアルゴリズムをモジュール化したRobotaシリーズと請求書処理に特化しユーザー操作画面(GUI)を持つRemotaというプラットフォーム、そしてデジタルインボイスの送受信を行なうPeppolアクセスポイントサービスを中心に構成されている。
Robotaシリーズの特徴としては、定型フォーマットの書類だけでなく非定型フォーマットや手書きの書類に対しても高い読取精度を実現していることがあげられる。また、読み取った文字や数値を入力するだけでなく、証憑画像を振り分けたり、台紙に複数枚貼られた証憑を切り取ったりする機能や、読み取った内容が合っているかチェックする機能も有し、経費精算や請求書支払の突合業務においても利用することができる。経理業務自動化のニーズに合わせ、必要な製品を選択し、組み合わせ可能である。SaaS型のクラウドサービスであり、課金体系は、原則として1年以上の月額課金(MRR:Monthly Recurring Revenue)と読み取った帳票枚数に応じて変動する従量課金で構成されている。
會計領域專注的AI解決方案業務(會計AI業務)由First Accounting <5588>在8月14日宣佈的2024年12月中期決算(累計)中,銷售收入增長40.5%,達到7.85億元,營業利潤增長77.0%,達到9900萬元,完成了3700萬元的辦公室搬遷費用,實現了大幅增收增益。
MRR(月度固定收入)佔整體的83.9%,根據處理數量進行計費的従量制實現了佔11.8%的份額,形成了穩定且利潤率易於提高的收入結構。銷售也在會計供應商(OEM)、大企業(通過銷售合作伙伴)、大企業(直接銷售)之間保持平衡增長。SAP作爲ERP的領軍者成爲了聯盟夥伴,預計銷售渠道將進一步擴大。ARPA(每個賬號的平均收入)在新的開拓中持續保持在約100萬日元左右,續約率在0.5〜1.5%的範圍內變動。年度定期收入(ARR)穩步增長,達到15.81億元(年平均增長率45.8%)。
2024年12月通年業績預測中,銷售收入將增長34.2%,達到16.53億元,營業利潤將增長32.4%,達到1.67億日元。考慮到對AI學習服務器的額外投資和人才投資,全年預測保持不變,但中期期望的營業利潤預測進度已經達到59.6%的高水平。由於該公司是庫存業務,因此業績沒有大幅的季節性波動。
由於外國法人和機構投資者的比例相對較高,使得該公司的市值(105億元)相比之下較高。除了良好的業績外,儘管回報率不高,但已進行了分紅派息,併成功吸引了以分紅爲基準的投資者。此外,設立了提名報酬委員會等,被認爲是受到了對未來的評價。中長期目標爲到2028年實現100億元的銷售收入和10%的營業利潤率。
該公司的服務主要由模塊化的Robota系列(包括AI-OCR相關和會計分錄算法)、專注於發票處理並具有用戶操作界面(GUI)的Remota平台以及負責發送和接收數字發票的Peppol訪問點服務構成。
Robota 系列的特點是不僅可以實現對規定格式文件的讀取,同時還可以實現對非規定格式文件和手寫文件的高精度讀取。此外,不僅可以輸入讀取的文字和數字,還具有功能,如對證明圖像進行分類,裁剪證明覆數張掛在一張紙上並檢查讀取內容是否正確,可以應用於費用結算和發票付款的突遇業務。根據自動化會計的需求,可以選擇所需的產品進行組合。它是一種SaaS型雲計算服務,由月度重複收入(MRR)和實測收費兩部分構成,前者以每年月度收費爲基礎,後者根據讀取的賬票數量而變化。