各项业务均实现较快增长。分业务来看，2024H1 结构力学性能测试分析系统实现营收1.9 亿元，同增36.24%；结构安全在线监测及防务装备PHM 系统实现营收0.4 亿元，同增15.78%；基于PHM 的设备智能维保管理平台实现营收0.14 亿元，同增33.56%；电化学工作站实现营收0.26 亿元，同增135.51%；开发服务及其他实现营收0.06 亿元，同增25.83%。事件描述
公司發佈2024 年半年度業績報告，2024H1 實現營收2.76 億元，同增37.75%；實現歸母淨利潤0.74 億元，同增65.11%；實現扣非歸母淨利潤0.74 億元，同增65.71%。
事件點評
各項業務均實現較快增長。分業務來看，2024H1 結構力學性能測試分析系統實現營收1.9 億元，同增36.24%；結構安全在線監測及防務裝備PHM 系統實現營收0.4 億元，同增15.78%；基於PHM 的設備智能維保管理平台實現營收0.14 億元，同增33.56%；電化學工作站實現營收0.26 億元，同增135.51%；開發服務及其他實現營收0.06 億元，同增25.83%。
淨利率同比增幅明顯，費用率有所下降。2024H1，公司毛利率同減0.03pct 至66.00%，基本保持穩健；淨利率同增4.38pct 至26.85%，盈利能力同比有較大幅度提升。費用率方面，2024H1 公司期間費用率同減3.67pct 至34.23%，其中銷售費用率同減1.09pct 至12.40%，管理費用率同減2.09pct 至11.35%，財務費用率同增0.10pct 至0.00%，研發費用率同減0.58pct 至10.48%。
傳統結構力學業務有望持續受益於國產替代大趨勢。隨着國家大力推進國防建設，結構力學性能測試儀器行業備受重視，得到了快速發展。目前國際上在相關領域較爲領先的企業主要有 NI、SIMENS、HBK 等，但是國際廠商在產品銷售及售後服務上缺乏及時性和靈活性，針對中國市場的適配性相對較弱。同時，由於下游產業領域的特殊性，很多企業要求全產品國產化。公司經過不斷的研發和技術積累，掌握了結構力學性能測試領域的相關核心技術，產品力、服務能力均較爲突出，有望持續受益於國產替代大趨勢。
開拓多個新領域，打開遠期成長空間。傳感器方面，公司積極開發新品，一方面聚焦原有主業應用的傳感器，提升適配度、精度；另一方面積極拓展應用領域，六維力矩傳感器已經處於小批量生產階段。此外，公司推進自定義測控分析系統、實驗與仿真融合分析平台兩大新產品的研發與落地，有望進一步豐富公司的產品線，打開遠期成長空間。
盈利預測與估值
預計公司2024-2026 年營業收入爲5.79、7.55、9.58 億元，同比增速爲53.08%、30.37%、26.96%；歸母淨利潤爲1.7、2.24、2.86億元，同比增速爲93.29%、32.31%、27.63%。公司2024-2026 年業績對應PE 分別爲23.03、17.41、13.64 倍，維持「增持」評級。
風險提示：
新領域開拓不達預期風險；延遲交貨風險；競爭加劇風險。
