24H1 公司期间费用率为8.32%，同比-0.99pct。其中，销售、管理、研发、财务费率分别为0.80%/4.69%/5.11%/-2.27%，同比+0.08/+0.65/-1.34/-0.39pct。事件：2024 年8 月25 日，公司發佈24 年半年報，24H1 實現營收9.55 億元，同比+31.84%；歸母淨利潤0.95 億元，同比+76.34%。
業績超預期。單季度看，24Q2 實現營收5.41 億元，同比+19.59%，環比+30.63%；歸母淨利潤0.55 億元，同比+57.17%，環比+35.47%。公司業績同比大幅增長主要得益於：1）公司深耕高價值項目，部分項目出貨情況超預期；2）公司以美元結算的境外銷售爲主，上半年美元對人民幣匯率相較去年同期維持在高位；3）公司收到的政府補助金額實現同比增長。
24Q2 毛利率環比提升，期間費用率略有下滑。1）毛利率：24H1 公司毛利率爲18.12%，同比-1.24pct。其中，24Q2 毛利率爲19.83%，同比+0.45pct、環比+3.94pct。24Q2 毛利率同、環比提升主要系客戶結構調整。2）期間費率：
24H1 公司期間費用率爲8.32%，同比-0.99pct。其中，銷售、管理、研發、財務費率分別爲0.80%/4.69%/5.11%/-2.27%，同比+0.08/+0.65/-1.34/-0.39pct。
深耕電聲行業三十年，積極拓展新產品、新客戶。1）客戶端：憑藉技術優勢和製造優勢，與海外H 客戶、森海塞爾、飛利浦、摩托羅拉、海盜船、Nothing、Demant Group、GN Group、博士、迪卡儂、Marshall、Anker、OPPO、VIVO、傳音控股等國內外優質客戶（品牌）密切合作。
2）產品端：延伸佈局智能音箱、AR/VR 眼鏡，放量後有望成爲新增長點。
延伸佈局健康醫療，打開業績成長天花板。1）醫療助聽器：目前公司OTC 助聽器已在國內線上渠道銷售，並已完成海外商標註冊和團隊建設後續有望加速拓展海外市場，貢獻顯著業績增量。2）智能指環: 隨着三星等大廠的入局，智能指環產品有望實現加速滲透。公司智能指環Mring目前已在京東旗艦店上線銷售，有望實現加速放量，助力業績增長。
盈利預測：基於公司24 年會產生股權激勵費用，預計2024-26 年歸母淨利潤分別爲1.81、2.41、3.35 億元，維持「買入」評級。
風險提示：新產品開拓不及預期，消費電子需求放緩，匯率波動風險。