在手电站容量进一步提升，在建容量3.69GW。24H1 公司风电场开发业务实现营收44.01 亿元，同比+31.49%，其中发电收入34.71 亿元，电站产品收入9.30 亿元。24H1 公司国内外自营风电场新增权益并网装机容量1.08GW，转让权益并网容量225MW，截至24H1 报告期末，公司全球累计权益并网装机容量8.14GW，权益在建风电场容量3.69GW。事件：金風科技發佈2024 年半年報，2024H1 公司實現營業收入202.02 億元，同比+6.32%，實現歸母淨利潤13.87 億元，同比+10.83%。其中Q2 公司實現營收132.23 億元，同比-1.59%，環比+89.46%；實現歸母淨利潤10.54億元，同比+6251.60%，環比+216.94%，業績符合預期。
風機銷售毛利率同比提升。24H1 報告期內，公司風力發電機組及零部件實現營收127.68 億元，同比+0.21%，毛利率3.75%，同比+6.29pct。2024年1-6 月實現機組對外銷售容量5.15GW，同比-10.94%，其中單Q2 公司實現風機交付約3.72GW。
在手訂單穩步增長，保障未來業績。24H1 報告期內公司在手訂單保持穩步增長。截至2024 年6 月30 日，公司在手訂單總量38.4GW，其中外部訂單合計35.6GW，同比+26.40%（外部訂單中已中標訂單11.0GW，已籤合同待執行訂單24.6GW）。公司外部在手訂單中，4MW 以下的機組訂單容量0.77GW，佔比2%；4MW(含）—6MW 機組訂單容量11.65GW，佔比33%；6MW 及以上的機組訂單容量23.17GW，佔比65%。
在手電站容量進一步提升，在建容量3.69GW。24H1 公司風電場開發業務實現營收44.01 億元，同比+31.49%，其中發電收入34.71 億元，電站產品收入9.30 億元。24H1 公司國內外自營風電場新增權益併網裝機容量1.08GW，轉讓權益併網容量225MW，截至24H1 報告期末，公司全球累計權益併網裝機容量8.14GW，權益在建風電場容量3.69GW。
投資建議：預計24-26 年公司歸母淨利潤爲22.47/27.40/32.37 億元，同比+68.8%/+22.0%/+18.1%，EPS 分別爲0.53/0.65/0.77 元，維持「增持」評級。
風險提示：風電裝機不及預期；原材料價格波動風險
