民生證券股份有限公司方競,宋曉東近期對廣立微進行研究併發布了研究報告《2024年中報點評：業績恢復增長，軟件業務佔比持續提升》，本報告對廣立微給出買入評級，當前股價爲37.82元。
廣立微(301095)
事件：8月23日，廣立微發佈2024年中報，2024年上半年實現營業收入1.72億元，同比增長34.86%；實現歸母淨利潤0.03億元，同比降低88.90%；實現扣非歸母淨利潤-0.04億元，同比轉負。其中2Q24單季度公司實現營收1.28億元，同比增長21.21%，環比增長191.25%；實現歸母淨利潤0.25億元，同比增加35.21%，環比增長211.08%；實現扣非歸母淨利潤0.22億元，同比增長26.91%，環比增長186.13%。
營收大幅提升，持續擴大研發投入。隨着行業景氣度的逐步回升，公司在EDA軟件的積累逐步釋放，公司營收規模等經營指標實現較好增長。2024年上半年公司營業收入同比增長34.86%，其中軟件開發及授權業務收入同比增長86.81%；上半年公司歸母淨利潤同比降低88.90%。公司始終以技術創新爲發展根本，持續加大研發投入，保障公司產品和技術先進性的優勢。2024上半年公司研發費用1.32億元，同比增長41.77%。
藉助EDA國產替代東風，軟硬件協同發展。公司充分受益於EDA國產化率的提升，在進一步完善在EDA領域的佈局的同時追求軟硬件的協同發展。在EDA業務，公司DFM工具核心模塊取得重要進展，目前CMPEXP已在國內多家頭部企業試用；報告期內公司DFTEXP解決方案商務拓展順利，已在多家客戶處應用並實現銷售收入，產品技術表現達標杆工具水平，獲得良好的行業口碑。
在數據分析軟件業務，報告期內公司正式發佈半導體人工智能應用平台INF-AI，且已被多家客戶引入使用；在設備業務，公司優化升級T4000，並推出了新一代半導體參數測試機T4000Max型號，並協同開發了可靠性測試分析系統WLR等功能，將設備從WAT測試擴展至WLR及SPICE等領域。
完善佈局產業鏈，下游客戶合作關係穩定。公司的數據平台現已經形成了一套具有國際競爭力的數據分析與管理系統，能夠覆蓋集成電路芯片產品設計與製造全生命週期數據，能夠爲客戶提供一站式高效解決方案，產業鏈佈局逐漸完善。目前公司先進的解決方案已成功應用於華虹集團、三星電子、粵芯半導體、合肥晶合、長鑫存儲等亞洲主要Foundry廠商以及部分知名Fabless廠商。受益於下游晶圓廠產能擴張及國產替代趨勢，公司WAT測試設備在手訂單飽滿，業績有望維持快速增長。
投資建議：公司在EDA、數據分析軟件、WAT設備領域積累深厚，軟硬件業務維持增長態勢，我們預計24/25/26年公司歸母淨利潤分別爲1.52/2.44/3.63億元，同比增長17.8%/60.5%/49.2%，對應現價PE爲50/31/21倍。公司業務拓展速度加快，維持「推薦」評級。
風險提示：行業發展放緩的風險；客戶集中度較高的風險；收入季節性波動的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國盛證券葛星甫研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.15%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.53億，根據現價換算的預測PE爲29.78。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲61.09。
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