美东时间8月28日盘后，AI芯片巨头—— $英伟达 (NVDA.US)$ 即将公布2025财年第二财季业绩。
尽管英伟达股价自今年年初以来累计飙升了逾150%，但根据Koyfin的数据，该股在6月中旬达到140美元左右的峰值，此后一直停滞在略低的水平。
这份财报将告诉投资者美国企业是否还在大力投资AI技术，这也是本财报季最重要的一份科技公司财报，这或将决定AI交易能否持续下去。
市场普遍预计，英伟达Q2有望实现营收286.39亿美元，同比增长112.03%；每股收益0.60美元，同比增长141.49%。这意味着，公司将连续第五个季度实现创纪录的营收和利润。
其中，据彭博一致预期，作为英伟达最最关键的业务——数据中心有望实现营收250.23亿美元，同比增长142.40%。这意味着该业务在公司收入中的份额有望继续扩大至87%，上季度这一数据为86%。
值得注意的是，市场分析指出，本财报季，超大规模企业与英伟达相关的积极消息很多。从本季度大型科技股的财报来看，英伟达的一些最大客户——微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Meta，都表示计划继续投资，用于AI基础设施。
此外，虽然数据中心业务受到了大量关注，但游戏业务仍然是英伟达一个重要的收入来源。据彭博一致预期，游戏业务Q2有望实现27.93亿美元，同比增长12.34%。
高盛预计，随着公司向Ada Lovelace架构的持续过渡和升级，加上在生成式AI相关服务方面的进展，英伟达的游戏部门将在2025和2026财年实现两位数的增长。具体来说，游戏业务的收入预计将从2023财年的92.5亿美元增长到2026财年的145.7亿美元，这代表着年复合增长率将达到16.4%。
市场情绪可能既取决于英伟达的业绩，也取决于其业绩指引。Northwestern Mutual Wealth Management表示，英伟达需求强劲的证据将是一个看涨信号，表明企业在继续投资，而不会因预期经济放缓而撤资。但投资者最想知道的是，这是否具有可持续性，以及25年和26年的需求会如何。
另外，太平洋时间8月25日-8月27日，一年一度的顶级芯片盛会Hot Chips，将在美国斯坦福大学纪念礼堂举行。英伟达将在26号分享超级芯片Blackwell的最新进展。
华尔街怎么看？
Allspring Global Investments投资组合经理Mike Smith认为，英伟达已经成为了代表时代潮流的股票，它的财报发布时间就是金融市场的“超级碗”，会引起广泛的关注和讨论。
无独有偶，Wedbush将英伟达即将发布的这份财报称为“近年来最重要的科技财报”。该行表示，本周将是今年股市最重要的一周，也可能是多年来华尔街最重要的一周。Wedbush并预测英伟达将再创佳绩。
高盛预计英伟达二季度营收和每股收益将分别达到297.69亿美元和0.68美元，分别较市场预期高出4.1%和5.9%，料到2025年每股收益较市场预期超11%，得益于数据中心营收增长和强劲的运营杠杆。
数据中心部门方面，高盛预计到Q3，该部门收入将进一步增长，实现15%的环比涨幅；到2026年，数据中心收入将实现两位数的同比增长。
高盛分析师Toshiya Hari表示，英伟达将继续保持在AI和加速计算领域的强势地位。Hari认为，
近期整个行业出现了一些乐观信号，例如二季度台积电HPC业务占总营收比重首次过半，AMD再次上调AI加速器收入的全年预期。并且，英伟达具有庞大的客户基础。虽然之前Blackwell系列GPU传出推迟出货的消息，但Hari认为其影响不大。
除此之外，高盛还预计，在Q2财报后电话会上，英伟达将公布特定客户的投资回报率指标（ROI）以提振市场信心。
汇丰预计英伟达二季度的销售额将达到300亿美元，超出公司指引和市场普遍预期的280亿美元和286亿美元。该行分析师将英伟达的目标价从135美元上调至145美元，其认为，由于AI GPU需求的持续强劲，英伟达将继续保持增长，“产品路线图延迟对收益的影响有限。”
Raymond James 、KeyBanc等多家大行的分析师日前也都表示，尽管有消息称Blackwell芯片发布延迟，但他们依旧认为英伟达将交出一份强劲的财报。
不过，巴克莱分析师也提醒，英伟达的这份财报可能会是对整体市场、尤其是科技领域的“现实的考验”。如果英伟达的最新财报表现无法再次超出预期并上调盈利预测，可能会让投资者失望，进而对整个市场产生更广泛的影响。
另外，不容忽视的是，作为英伟达掌门人的黄仁勋今年多次出手高位减持英伟达，据估算，6~8月期间他已至少套现5.78亿美元。
历次财报日股价如何表现？
根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，英伟达在业绩发布当天上涨概率较高，约为75%，股价平均变动为±8.1%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。
一些投资者似乎已经做好了迎接巨震的准备。据数据显示，当前，英伟达的隐含变动为±10.9%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达10.9%；对比来看，英伟达前4季度的绩后平均股价变动为±7.1%，显示该股当前期权价值被高估。
从期权波动率偏度来看，市场情绪对英伟达略微看涨。
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英伟达拟定于北京时间2024年8月29日（星期四）05:00召开业绩直播，欢迎大家预约观看~
编辑/Somer
美東時間8月28日盤後，AI芯片巨頭—— $英偉達 (NVDA.US)$ 即將公佈2025財年第二財季業績。
儘管英偉達股價自今年年初以來累計飆升了逾150%，但根據Koyfin的數據，該股在6月中旬達到140美元左右的峯值，此後一直停滯在略低的水平。
這份業績將告訴投資者美國企業是否還在大力投資AI技術，這也是本業績期最重要的一份科技公司業績，這或將決定AI交易能否持續下去。
市場普遍預計，英偉達Q2有望實現營收286.39億美元，同比增長112.03%；每股收益0.60美元，同比增長141.49%。這意味着，公司將連續第五個季度實現創紀錄的營收和利潤。
其中，據彭博一致預期，作爲英偉達最最關鍵的業務——數據中心有望實現營收250.23億美元，同比增長142.40%。這意味着該業務在公司收入中的份額有望繼續擴大至87%，上季度這一數據爲86%。
值得注意的是，市場分析指出，本業績期，超大規模企業與英偉達相關的積極消息很多。從本季度大型科技股的業績來看，英偉達的一些最大客戶——微軟、亞馬遜、谷歌母公司Alphabet和Meta，都表示計劃繼續投資，用於AI基礎設施。
此外，雖然數據中心業務受到了大量關注，但遊戲業務仍然是英偉達一個重要的收入來源。據彭博一致預期，遊戲業務Q2有望實現27.93億美元，同比增長12.34%。
高盛預計，隨着公司向Ada Lovelace架構的持續過渡和升級，加上在生成式AI相關服務方面的進展，英偉達的遊戲部門將在2025和2026財年實現兩位數的增長。具體來說，遊戲業務的收入預計將從2023財年的92.5億美元增長到2026財年的145.7億美元，這代表着年複合增長率將達到16.4%。
此外，市場情緒可能既取決於英偉達的業績，也取決於其業績指引。Northwestern Mutual Wealth Management表示，英偉達需求強勁的證據將是一個看漲信號，表明企業在繼續投資，而不會因預期經濟放緩而撤資。但投資者最想知道的是，這是否具有可持續性，以及25年和26年的需求會如何。
華爾街怎麼看？
Allspring Global Investments投資組合經理Mike Smith認爲，英偉達已經成爲了代表時代潮流的股票，它的業績發佈時間就是金融市場的「超級碗」，會引起廣泛的關注和討論。
無獨有偶，Wedbush將英偉達即將發佈的這份業績稱爲「近年來最重要的科技業績」。該行表示，本週將是今年股市最重要的一週，也可能是多年來華爾街最重要的一週。Wedbush並預測英偉達將再創佳績。
高盛預計英偉達二季度營收和每股收益將分別達到297.69億美元和0.68美元，分別較市場預期高出4.1%和5.9%，料到2025年每股收益較市場預期超11%，得益於數據中心營收增長和強勁的運營槓桿。
數據中心部門方面，高盛預計到Q3，該部門收入將進一步增長，實現15%的環比漲幅；到2026年，數據中心收入將實現兩位數的同比增長。
高盛分析師Toshiya Hari表示，英偉達將繼續保持在AI和加速計算領域的強勢地位。Hari認爲，
近期整個行業出現了一些樂觀信號，例如二季度台積電HPC業務佔總營收比重首次過半，AMD再次上調AI加速器收入的全年預期。並且，英偉達具有龐大的客戶基礎。雖然之前Blackwell系列GPU傳出推遲出貨的消息，但Hari認爲其影響不大。
除此之外，高盛還預計，在Q2業績後電話會上，英偉達將公佈特定客戶的投資回報率指標（ROI）以提振市場信心。
匯豐預計英偉達二季度的銷售額將達到300億美元，超出公司指引和市場普遍預期的280億美元和286億美元。該行分析師將英偉達的目標價從135美元上調至145美元，其認爲，由於AI GPU需求的持續強勁，英偉達將繼續保持增長，「產品路線圖延遲對收益的影響有限。」
Raymond James 、KeyBanc等多家大行的分析師日前也都表示，儘管有消息稱Blackwell芯片發佈延遲，但他們依舊認爲英偉達將交出一份強勁的業績。
不過，巴克萊分析師也提醒，英偉達的這份業績可能會是對整體市場、尤其是科技領域的「現實的考驗」。如果英偉達的最新業績表現無法再次超出預期並上調盈利預測，可能會讓投資者失望，進而對整個市場產生更廣泛的影響。
另外，不容忽視的是，作爲英偉達掌門人的黃仁勳今年多次出手高位減持英偉達，據估算，6~8月期間他已至少套現5.78億美元。
歷次業績日股價如何表現？
根據Market Chameleon，回測過去12個季度業績日，英偉達在業績發佈當天上漲概率較高，約爲75%，股價平均變動爲±8.1%，最大漲幅爲+24.4%，最大跌幅爲-7.6%。
一些投資者似乎已經做好了迎接巨震的準備。據數據顯示，當前，英偉達的隱含變動爲±10.9%，表明期權市場押注其績後單日漲跌幅達10.9%；對比來看，英偉達前4季度的績後平均股價變動爲±7.1%，顯示該股當前期權價值被高估。
從期權波動率偏度來看，市場情緒對英偉達略微看漲。
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英偉達擬定於北京時間2024年8月29日（星期四）05:00召開業績直播，歡迎大家預約觀看~
編輯/Somer
英偉達擬定於北京時間2024年8月29日（星期四）05:00召開業績直播，歡迎大家預約觀看~