2024年8月25日,中材國際獲德邦證券買入評級,近一個月中材國際獲得3份研報關注。
研報預計公司今年實現營收約208.95億元,同比+1.68%,歸母淨利潤約13.99億元,同比+2.28%,扣非歸母淨利潤約14.02億元,同比+5.97%。24H1新簽訂單增速下降主要系基數影響,境外新籤維持穩定增長。公司新籤合同金額約370.90億元,同比-9%,其中境內新籤合同金額約136.28億元,同比-28%,境外新籤合同金額約234.62億元,同比+9%。截至24年6月底公司未完合同額約592.44億元,較上期增長6.89%。我們認爲,公司上半年新簽訂單同比增速爲負或主要系去年高基數原因,23H1公司新簽訂單金額約405.99億元,同比+68%,較高基數情況下24H1同比僅下降9%,境外訂單維持較高增速。研報認爲,公司作爲傳統業務水泥工程龍頭優勢明顯,增資中材水泥後有望加速中材水泥國際業務落地進度,有望爲公司帶來業務協同和投資收益。
風險提示:「一帶一路」相關事件或政策落地不及預期,導致海外業務拓展不及預期;海外經營風險或匯率大幅波動;業務轉型不及預期。