投资建议：基于以上公司核心看点，我们看好公司未来发展。我们预计公司2024-2026年收入分别为5.8/7.3/9.1亿元，归母净利润2.4/2.9/3.6亿元，对应2024-2026年PE为39.3/32.6/26.0X，首次覆盖，给予峰岹科技“买入”评级。基本面梳理：高性能電機驅控芯片提供商，多場景滲透增長動能充盈。公司2010年成立以來，專注電機驅動控制專用芯片設計，嚮應用端延伸，發展成系統級服務提供商：1）產品涵蓋電機驅動控制的全部關鍵芯片，提供專用性的芯片產品、相適配的架構算法以及電機結構設計方案。憑藉技術性能優勢，已實現產品多元場景廣泛應用，在 BLDC 電機領域擁有較高的品牌知名度、市場認可度和行業地位；2）財務狀況健康，業績穩健提升，高性能產品構築高盈利水平；3）股權結構相對穩定，重視技術，股權激勵共享成長。
大容量下國產自主持續滲透，新興應用打開成長空間：整體看，節能高效大勢所趨，BLDC驅控芯片市場穩健增長，終端應用持續拓展，同時下游高要求下產品不斷迭代，高性能芯片迎來重要發展機遇。分場景看：1）當下主要應用領域包括小家電、白電、運動出行及電動工具等，未來仍將持續受益於滲透率提升、產品更新需求以及國產替代進程；2）新興發展應用領域的增長潛力大，包括汽車電子、人形機器人等，電動化+智能化趨勢下，將成爲電機驅動芯片的長期增長極。
公司核心看點：技術爲基，廣闊市場容量下迎接滲透率提升+國產替代+新興終端機遇。基於以下三點邏輯，我們看好公司未來發展：1）公司在BLDC電機驅動控制領域具備技術積澱，擁有芯片技術、電機驅動架構、電機技術三重核心優勢；2）BLDC滲透率提升+國產替代趨勢下，在家電、電動工具等傳統應用領域實現存量市場佔有率的持續提升；3）拓展工業、服務機器人、汽車電子等新興應用領域，將爲公司中長期發展注入新動能。
投資建議：基於以上公司核心看點，我們看好公司未來發展。我們預計公司2024-2026年收入分別爲5.8/7.3/9.1億元，歸母淨利潤2.4/2.9/3.6億元，對應2024-2026年PE爲39.3/32.6/26.0X，首次覆蓋，給予峯岹科技「買入」評級。
風險提示：下游BLDC電機需求不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；電機控制專用芯片技術路線的風險；供應商集中的風險；研發不及預期。
