核心觀點
海外減息週期開啓在即，國內穩增長政策逐步落地，市場風險偏好階段性企穩修復，今年以來表現落後的中小盤風格估值有望迎來階段性修復。以中證2000 指數爲代表的小微盤股具備較高配置價值。
要點一
宏觀層面，小微盤風格主要受到經濟增長和流動性環境的影響。隨着海外衰退減息交易漸起，海外減息週期的開啓有望打開國內貨幣政策空間。芝商所數據顯示，市場對聯儲局 9 月進行減息的預期已達100%，分歧在於美國經濟回落的程度，確定點在於經濟走弱的趨勢。總體來看，聯儲局減息週期即將開啓，隨着國內穩增長政策的持續落地，市場風險偏好階段性企穩修復，有利於今年以來表現落後中小盤風格估值階段性修復。
要點二
中證2000 指數小微市值風格顯著，成分股行業分佈較均衡，個股權重集中度低，單隻股票或單個行業出現較高的個體風險，對指數整體表現的影響有限，投資風險得到一定的分散。收益層面，截至2024 年8 月19 日，相較於其他主流寬基指數，近期中證2000 指數收益表現突出，近一週收益率爲-0.18%，跑贏其他主流寬基指數。同時，截至2024 年8 月19 日，中證2000 近一個月和近六個月收益率分別爲1.17%和2.35%，爲近期唯一錄得正收益的指數，在反彈行情中具有較高的業績彈性。
要點三
由於小微盤股票數量衆多，投資過程中涉及大量且複雜的交易，因此投資難度較大。華夏中證2000 ETF（562660.SH）和ETF 聯接基金A/C（019891.OF/019892.OF）可以爲投資者提供一種高效且便捷的投資小微盤的方式。收益層面，華夏中證2000ETF 在不同時間週期內均表現優異。其中，近一個月收益爲1.33%，近半年收益達3.45%。
風險提示
本報告對於基金產品、指數的研究分析均基於歷史公開信息，可能受指數樣本股的變化而產生一定的分析偏差；指數未來表現受宏觀環境、市場波動、風格轉換等多重因素影響，存在一定波動風險；本報告不涉及證券投資基金評價業務，不涉及對基金產品的推薦，亦不涉及對任何指數樣本股的推薦；歷史數據不代表未來。