金吾財訊 | 德邦證券發研報指，珍酒李渡(06979)2024H1實現收入41.3億元，同比增長17.5%；實現歸母淨利潤7.52億元。實現經調整淨利潤10.2億元，同比增長26.9%。經調整淨利潤差異主要是股權激勵費用影響。
該行續指，分品牌看，珍酒/李渡/湘窖/開口笑分別同比增長17%/38%/2%/2%。分價格帶看，高端/次高端/中端及以下分別同比增長18%/33%/3%。珍酒增長預計主要來自珍十五及以上產品，李渡增長預計主要來自產品矩陣的完善以及省外市場的滲透。24H1經銷合作伙伴/體驗店數量較23年末分別變化+6%/-10%。公司積極實施雙渠道增長戰略，高檔酒事業部逐步完善打法後有望充分發揮合作伙伴潛力，爲未來增長做準備。
該行認爲，公司在次高端品牌中表現相對較好，積極調整應對行業挑戰，組織架構調整完成後有望促進經營提效。 預計24-26年公司營業收入分別爲84.5/101.3/119.6億元，同比增速爲20.1%/20.0%/18.1%，預計24-26年經調整淨利潤分別爲20.4/25.3/31.4億元，同比增速爲25.6%/24.1%/24.1%，維持「買入」評級。
