本報告導讀：
小米集團2024 年二季度業績單獨披露汽車業務，盈利能力繼續提升，產能爬坡和渠道開拓不斷推進，全年交付目標提升至12 萬輛，供應鏈持續受益。
投資要點：
投資建議：維 持行業增持評級，小米汽車交付不斷加速，產能瓶頸逐步打開，收入和盈利能力持續提升，隨着小米汽車產銷規模的增長，相關配套汽車零部件將有望受益，推薦無錫振華、上聲電子、拓普集團、雙環傳動、銀輪股份等。
事件簡述：8 月21 日小米集團公告2024 年二季度業績，2Q24 實現收入889 億元，同比增長32%，核心經營性利潤58 億元，調整後淨利潤62 億元，同比增長20%。本次業績單獨披露汽車業務，2Q24汽車收入62 億元，毛利率15.4%。
產能瓶頸逐步打開，全年交付目標提升至12 萬輛。小米二季度交付新車2.7 萬輛，產能逐步爬坡，2024 年6 月開啓雙班生產，7 月優化產線，預計2024 年11 月提前完成10 萬輛的交付目標，2024 年有望實現12 萬輛的交付新目標。渠道建設拓展順利，截至2024 年6 月30 日，汽車銷售門店達87 家，覆蓋30 個城市。
汽車業務盈利能力不斷優化，新車型值得期待。2024 年二季度小米汽車業務的ASP 爲每輛車22.9 萬元，7 月小米SU7 月銷量1.3 萬輛，成爲國內中大型轎車銷量第三的車型。2Q24 小米的智能電動汽車等創新業務分部毛利率達15.4%，較一季度環比提升2.8pct，規模效應下，汽車業務量質齊升，盈利能力有望不斷優化。隨着SU7 交付的增長以及後續新車型的推出，小米汽車產銷規模擴大，相關配套供應商持續受益，推薦無錫振華、上聲電子、拓普集團、雙環傳動、銀輪股份等。
風險提示：新車交付不及預期，新能源汽車市場需求下滑。