最新盈利预测明细如下：華鑫證券有限責任公司孫山山,廖望州近期對珠江啤酒進行研究併發布了研究報告《公司事件點評報告：結構升級趨勢明顯，利潤彈性釋放》，本報告對珠江啤酒給出買入評級，當前股價爲8.48元。
珠江啤酒(002461)
事件
2024年08月22日，珠江啤酒發佈2024年中期業績報告。
投資要點
量價齊升，高端化趨勢明顯
公司2024年中期營收實現29.86億元（同比+7.69%），歸母淨利潤實現5.00億元（同比+36.52%），扣非歸母淨利潤實現4.76億元（同比+41.72%）。2024單二季度看，公司營收實現18.78億元（同比+8.07%），增速環比2024年一季度有所提升，歸母淨利潤實現3.79億元（同比+35.63%）。拆分量價來看，公司2024年上半年實現啤酒總銷量爲69.85萬千升（同比+1.41%），保持平穩增長態勢，其中高檔產品銷量同比增長14.30%，銷售結構持續升級，帶動公司2024上半年噸價同增6.19%至約4275元/千升。
毛利率穩步增長，釋放利潤彈性
得益於結構升級等因素提振，公司2024年中期毛利率穩步增長至49.03%（同增3.58pcts）。公司銷售、管理費率基本保持平穩，分別實現14.38%（同增0.29pct）與6.37%（同降0.46pct），公司淨利率實現17.10%（同增3.46pcts），釋放較高利潤彈性。
盈利預測
公司以行業領先的技術沉澱和實力推出首款超高端產品南越虎尊，發佈980mL珠江原漿、新英式IPA、7鮮生珠江原漿等高端產品，產品力升級推動高端化持續推進。我們仍看好公司的產品力與在優勢市場的品牌影響力，結構升級穩步推進疊加成本下行，未來有望釋放較大利潤彈性。預計2024-2026年EPS爲0.37/0.43/0.50元，當前股價對應PE分別爲23/20/17倍，維持「買入」投資評級。
風險提示
宏觀經濟下行風險、行業競爭加劇、成本下降不及預期、產能建設或利用不及預期等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華鑫證券孫山山研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.94%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利8.14億，根據現價換算的預測PE爲22.92。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級1家，中性評級1家；過去90天內機構目標均價爲9.3。
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