风险提示：新增项目并网不及预期，市场化电价波动。2024年8月22日，中國廣核獲華源證券買入評級，近一個月中國廣核獲得5份研報關注。
華源證券研報預計， 中國廣核2024-2026年歸母淨利潤預測分別爲118.7、124.00、130.7億元，同比增長率分別爲10.7%、4.4%、5.4%。股票當前股價對應的PE分別爲21、20、19倍。研報認爲，上半年防城港4號機組按期投產，當前在建機組陸續投產保障公司中長期的確定成長。根據公司公告，截至2024年6月底，公司擁有在建核電機組10台，這些機組預計2024-2030年公司核電裝機將保持穩定增長。2024年國務院審批的11台核電機組中，中國廣核獲得覈准6台，進一步保障公司長期成長性。
我們維持公司2024-2026年歸母淨利潤預測分別爲118.7、124.00、130.7億元，同比增長率分別爲10.7%、4.4%、5.4%。當前股價對應的PE分別爲21、20、19倍。假設2024-2026年分紅率維持45%，則2024-2026年公司股息率分別爲2.2%、2.3%、2.4%，維持「買入」評級。港股中廣核電力當前估值水平較低，2024-2026年股息率分別爲3.4%、3.6%、3.8%，建議關注中廣核電力。
風險提示：新增項目併網不及預期，市場化電價波動。
