投資標題：
事件：中通快遞公佈2024Q2業績，2024Q2公司實現營業收入107.3億元人民幣，同比增長10.1%，實現淨利潤26.1億元，同比+3.3%，調整後淨利潤28.1億元人民幣，同比增長10.9%。公司2024年第二季度包裹量爲84.5億件，同比增長10.1%。
專注平衡增長，散單攬收加強。量：公司2024年第二季度實現快遞件量84.5億件，同比+10.1%，市佔率19.6%，同比-2.0pp，公司繼續專注平衡增長策略，優化件量結構，推進高數量向高質量轉型，市佔率有所下降。價：公司2024Q2單票快遞業務收入爲1.17元，同比-0.3%，核心單票收入1.24元；成本：單票分揀成本0.26元，同比增長1分錢，單票運輸成本0.39元，同比下降3分錢；快遞單票毛利爲0.52元，同比增長+2.6%。上半年看，單票分揀成本0.28元，同比持平，單票運輸成本0.43元，同比下降3分錢。
運營效率持續提升，盈利能力持續優化。2024Q2實現毛利潤36.2億元，同比+9.6%，淨利潤26.1億元，同比+3.3%，實現調整後淨利潤28.1億元，同比增長10.9%。上半年看，公司24H1實現毛利潤66.2億元，同比+13.6%，調整後淨利50.3億元，同比+13%。單票情況看，公司24Q2單票調整後淨利潤0.33元/票，同比+0.7%。得益於車隊運營效率的提升以及更好的資源利用，盈利能力持續提高。24Q2公司經營性現金流淨額34.8億元，公司基於當前市場條件和運營情況，預計2024年快遞件量在347.3億至356.4億件的區間，同比增長15%至18%。
盈利預測與投資建議。公司規模效應最強，具備強大且平衡的加盟網絡，行業需求持續超預期下，公司堅持優質經營策略，實現了高質量盈利，維持公司2024/25/26年歸母淨利預測爲：105、121、140億元不變，維持「買入」評級。
風險提示：快遞件量大幅放緩；人工成本上升風險；新業務培育風險。