风险提示：海外市场需求不及预期、产能爬坡不及预期、地缘政治风险。8月22日，浩洋股份獲開源證券買入評級，近一個月浩洋股份獲得2份研報關注。研報預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲4.12/5.04/6.27億元（原值分別爲4.56/5.59/6.92億元）。研報認爲，儘管公司2024年Q2業績承壓，但下半年演出行業有望維持高景氣度，公司產品迭代持續，新產能釋放加速，有望改善下半年的收入和業績表現，因此維持買入評級。
盈利能力方面，公司2024年上半年毛利率爲51.9%，主要因高毛利OBM業務佔比提升。期間費用率爲16.3%，主要由收入下滑規模效應減弱、新產能投產員工數量增加、研發費用提升所致。綜合影響下，公司上半年銷售淨利率爲30.6%。
下游演出行業景氣度仍處高位，公司核心專利技術完成研發並應用於產品的試產或量產中，有望提高產品控制精度、防水性能、散熱效率和光色一致性等性能，疊加新產能釋放加速，也有望帶動下半年收入業績雙改善。
風險提示：海外市場需求不及預期、產能爬坡不及預期、地緣政治風險。
