昨日，小米發佈最新業績，第二季度收入889億元，同比增長32%，調整後淨利潤62億元，同比增長20.1％，研發投入55億元，同比增長20.7%。
小米CEO雷軍稱，這是歷史上最出色的季報！
今日開盤後， $小米集團-W (01810.HK)$一路高開，截至發稿，漲超8%，逼近年內高點20.35港元。
具體來看，小米本次出色的業績主要聚焦在智能電動車、智能手機業務。
1、小米汽車業務首次在業績中單獨列出，智能電動汽車等創新業務收入64億元，其中智能電動汽車收入62億元。單季度累計交付Xiaomi SU7系列新車27307輛。截至報告期末，小米汽車整體毛利率爲15.4%。
從交付來看，隨着2024年6月小米汽車工廠開啓雙班生產，以及2024年7月進行產線維護優化，小米汽車單月交付量在6—7月已連續2個月破萬輛，預計全年Xiaomi SU7系列累計交付10萬輛目標有望在2024年11月提前達成，並將衝刺2024年全年Xiaomi SU7系列新車累計交付12萬輛的新目標。
2、小米智能手機業務收入在Q2保持高速增長，達到465億元，同比增長27.1%。小米智能手機二季度出貨量達4220萬台，同比增長28.1%。據Canalys數據，按智能手機出貨量計，小米Q2在全球市場已連續16個季度穩居前三，市佔率達14.6%，且爲前五名中同比增速最快的品牌。
另外，集團已於6月6日獲得董事會批准的100億元回購額度。今年以來股票回購金額達約36.8億元，還餘63.2億元額度。
機構觀點怎麼看？
大摩提高小米目標價至25.5港元，對電動車毛利率感到驚喜
業績發佈後，大摩發表報告稱，對小米集團第二季電動車毛利率達15.4%感到驚喜，加上季度盈利遠超預期，認爲這是小米獲重新評估的催化劑。
第二季度小米的AloT收入及利潤率勝預期，完全能抵銷手機業務的利潤率下降。該行預計小米的電動車業務能繼續交出令人振奮的業績，並緩解投資者對電動車業務能否保持成功的擔憂，因此維持小米的「增持」評級，目標價25.5港元。
同時，預計下一季度小米智能手機受累於零件成本上升，利潤率可能面臨輕微的下行壓力，不過其他部門的利潤率高於預期可能有助推動整體利潤率維持在健康水平。大摩又相信，小米的電動車利潤率應繼續見改善，受惠於更好的產品組合以及規模擴張。
招銀上調小米2024-26財年每股盈利預測6-8%，看高至24.4港元
招銀國際研報稱，上調小米集團2024-26財年每股盈利預測6-8%，以反映第二季度業績強勁，將目標價上調至24.4港元，對應2024財年23.9倍市盈率，維持「買入」評級。
報告指，小米集團第二季收入、經調整淨利分別按年增32%及20%，經調整淨利超越該行與市場一致預期的21%及27%。第二季電動汽車業務的毛利率達到15.7%，遠超市場先前預期的5-10%區間。該行持續看好下半年小米手機全球市佔率提升趨勢、AIoT業務增長保持強勁、新零售策略加速拓展和小米EV加速交付。
海通國際看高小米至23.9港元，新機小米 15發佈將利好股價
海通國際小幅上調目標價至 23.9 港元，優於大盤：小米公佈 2024 年第二季度業績好於預期，毛利率強勁，企業價值利潤率達到 15%，這是一個重大驚喜。
報告稱，認爲小米最近向聯發科和高通增加了智能手機5G SoC訂單，這意味着 2024 年下半年將有上行空間。對於智能手機而言，下一個催化劑將是小米 15的發佈，管理層表示將全面整合人工智能。
此外，儘管預期上調，但 2024 年第二季度業績仍不容樂觀。智能手機毛利率與上一季度持平，爲 12.1%，環比下降 2.7 個百分點，原因是競爭和零部件成本上漲，預計下一財季的毛利率將環比小幅下降。
花旗上調小米目標價至22.7港元，預計公司智能手機利潤率將在三季度觸底
花旗稱， 小米集團公佈的二季度業績超預期，預計股價將會對強勁的電動汽車利潤率做出積極反應。小幅上調公司的目標價至22.7港元，並上調對公司的盈利預測。
分析師Kyna Wong等在報告中指出，預計小米電動汽車業務的毛利率在2024-2026年將有至少18%。預計公司智能手機利潤率將在三季度觸底。將公司2024-2026年的經調整淨利潤預測分別上調13%、30%和17%。公司近期的催化包括小米15的發佈以及下一代電動車的細節。
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