公司一季度100-300 元产品收入5.5 亿，第二季度收入3.4 亿，同比+2.7%。事件：公司發佈2024 年中報，營收17.5 億，同比+15.2%，歸屬於母公司淨利潤2.9 億，同比+16.0%，扣非後歸屬母公司股東的淨利潤3.0 億，同比+19.1%。公司第二季度收入6.8 億，同比+7.7%，歸屬於母公司淨利潤0.7億，同比+1.9%，扣非後歸屬母公司股東的淨利潤0.8 億，同比+10.6%。公司不斷優化營銷策略，品牌影響力逐步強化。
300 元以上產品收入增長44.7%，產品升級持續進行。公司上半年300 元以上產品收入3.1 億，毛利率74.4%，收入佔比17.8%，同比+3.6pct。公司一季度300 元以上產品收入1.9 億，同比+86.5%。第二季度300 元以上產品收入1.2 億，同比+7.1%，增速相較於一季度的86.5%有所下降。
100-300 元產品上半年增長15.0%。上半年100-300 元產品收入8.9 億，毛利率68.3%，收入佔比50.7%。公司收入佔比最大的就是該價位段的產品。
公司一季度100-300 元產品收入5.5 億，第二季度收入3.4 億，同比+2.7%。
100-300 元產品的增速環比一季度下降了。公司上半年完成了該價位段產品世紀金徽四星、柔和金徽H3、H6 的價格上調工作。
100 元以下產品增速實現由負轉正。上半年100 元以下產品收入5.2 億，同比+1.8%，收入佔比29.7%。第二季度100 元以下產品收入2.0 億，同比+13.3%。100 元以下產品增速實現由負轉正。
截止2024 年7 月31 日公司已經回購971.4 萬股，花費1.8 億元。公司擬用自有資金回購公司股份不低於1 億人民幣（含），不超過2 億人民幣（含），用於員工持股計劃或股權激勵。
投資建議：我們預計2024-2026 年公司實現營業收入30.78/36.22/41.92 億元，同比+20.8%/+17.7%/+15.7%；歸母淨利潤4.04/4.89/5.88 億元，同比+23.0%/+21.0%/+20.2%,ESP 分別爲0.80/0.96/1.16 元。公司受益於核心產品提價完成，省內消費景氣度持續，維持「增持」評級。
