金吾財訊 | 海通證券發研報指，金蝶國際(00268)公佈24H1實現營業收入28.70億元，同比增長11.9%；歸母淨利潤虧損2.18億元，同比縮窄23.2%，主要系大型企業業務的規模效應逐步體現所致。24H1銷售/管理/研發費用率分別爲42.7%/8.7%/28.1%，同比下降1.9pct/0.6pct/0.9pct。
該行指，雲訂閱轉型持續推進，上半年實現營收23.9億元，同比增長17.2%，佔集團收入達83.2%；大型企業業務收入及合同金額保持高增長，同時，公司持續推動AI應用創新。
該行預計公司2024-2026年營業收入分別爲65.32/76.02/89.38億元，同比增長15.0%/16.4%/17.6%；歸母淨利潤-0.95/0.15/1.68億元。參考可比公司，給予公司2024年動態5-6倍PS，按照1港元=0.92元人民幣換算，合理市值區間爲355.00-426.00億港元，對應合理價值區間爲9.90-11.88港元/股，維持「優於大市」評級。
