杰克逊霍尔央行年会召开前,美国国债期货的杠杆头寸数量升至历史最高水平。
债券交易员正在承受创纪录的风险,他们对美国国债的反弹押下重注,预期美联储将开始4年多来的首次降息。
美联储周四将开始在怀俄明州杰克逊霍尔召开年度经济研讨会,在此之前,美国国债期货的杠杆头寸数量已升至历史最高水平。届时,美联储主席鲍威尔将发表讲话,并就美联储今年余下时间的货币政策路径提供更多见解。
芝加哥商品交易所集团(CME Group Inc.)的数据和彭博社的分析显示,上周,美国国债期货的未平仓合约,即可能做多或做空的交易员承担的风险,达到了相当于近2300万份10年期美国国债期货的创纪录水平。也就是说,相关现金债券每变动一个基点,风险大约为15亿美元。
与此同时,过去几周看涨押注的人越来越多,他们呼吁在今年和2025年大幅降息。美国商品期货交易委员会(CFTC)截至8月13日当周的数据显示,资产管理公司增加了约12万份10年期美国国债期货的净多头头寸。
虽然大部分杠杆头寸是资产管理公司做多美国国债期货的结果,但也有一部分可归因于基差交易,这是一种流行的对冲基金策略,交易员从美国国债现货和期货之间的价差中获利。由于该策略涉及通过回购市场借款,如果贷款条件收紧,交易员可能被迫兑现头寸以偿还贷款。这种快速平仓可能会引起国债市场的波动。
交易员们一直对美联储降息的时机和规模感到焦虑,他们一直在押注今年可能出现的各种情况。
就在两周前,掉期市场还认为美联储将在9月份的会议上降息50个基点,并有可能在会议期间紧急降息。目前,下个月的降息幅度预期约为30个基点。
在杰克逊霍尔会议之前,美国国债现货市场已经显示出看涨押注可能开始松动的迹象。摩根大通公司周二公布的国债客户调查显示,该行客户的净多头头寸减少至一个月来最少。
编辑/new
傑克遜霍爾央行年會召開前,美國國債期貨的槓桿頭寸數量升至歷史最高水平。
債券交易員正在承受創紀錄的風險,他們對美國國債的反彈押下重注,預期聯儲局將開始4年多來的首次減息。
聯儲局週四將開始在懷俄明州傑克遜霍爾召開年度經濟研討會,在此之前,美國國債期貨的槓桿頭寸數量已升至歷史最高水平。屆時,聯儲局主席鮑威爾將發表講話,並就聯儲局今年餘下時間的貨幣政策路徑提供更多見解。
芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)的數據和彭博社的分析顯示,上週,美國國債期貨的未平倉合約,即可能做多或做空的交易員承擔的風險,達到了相當於近2300萬份10年期美國國債期貨的創紀錄水平。也就是說,相關現金債券每變動一個點子,風險大約爲15億美元。
與此同時,過去幾周看漲押注的人越來越多,他們呼籲在今年和2025年大幅減息。美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至8月13日當週的數據顯示,資產管理公司增加了約12萬份10年期美國國債期貨的淨多頭頭寸。
雖然大部分槓桿頭寸是資產管理公司做多美國國債期貨的結果,但也有一部分可歸因於基差交易,這是一種流行的對沖基金策略,交易員從美國國債現貨和期貨之間的價差中獲利。由於該策略涉及通過回購市場借款,如果貸款條件收緊,交易員可能被迫兌現頭寸以償還貸款。這種快速平倉可能會引起國債市場的波動。
交易員們一直對聯儲局減息的時機和規模感到焦慮,他們一直在押注今年可能出現的各種情況。
就在兩週前,掉期市場還認爲聯儲局將在9月份的會議上減息50個點子,並有可能在會議期間緊急減息。目前,下個月的減息幅度預期約爲30個點子。
在傑克遜霍爾會議之前,美國國債現貨市場已經顯示出看漲押注可能開始鬆動的跡象。摩根大通公司週二公佈的國債客戶調查顯示,該行客戶的淨多頭頭寸減少至一個月來最少。
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