公司披露,2024年上半年,公司分別實現收入、歸上淨利潤、扣非淨利潤14.31、1.81、1.73億元,同比增加29.84.%、0.02%、1.77%。
2024年上半年經營分析。2024年上半年公司實現收入14.31億元,同比增長29.84%,綜合毛利率39.57%,同比下降1.97pct。其中二季度實現收入8.32億元,同、環比提升27.11%、38.76%。綜合毛利率39.59%,同、環比-1.27、0.05pct,主要系毛利率下降以及公司蘇州工廠處於投運前期成本增加所致。
儲能業務厚積薄發,發展潛力十足。公司基於電力電子技術積澱,較早培育儲能業務並佈局海外市場,過去幾年,公司儲能業務伴隨國內外大儲、工商業儲能的發展,快速發展爲公司重要業務單元。行業方面,隨着儲能產業鏈價格持續下行,國內儲能招標數據維持高位,裝機景氣度高。而隨着NEM3.0政策的推進以及進入減息週期,美國工商儲裝機有望重回增長軌道。此外,在新能源佔比不斷提升的大背景下,在電力基礎設施相對落後的新興市場國家,儲能作爲能夠直接提升電網穩定性的解決方案,逐漸受到重視,後續有望成爲重要需求來源。
充電樁業務保持着核心競爭力和快速發展。公司充電樁的模組自供,較多數充電樁集成公司的優勢很明顯;公司也是最早規模發展充電樁的一批公司之一,積累深厚,在國內形成了完善的充電樁服務網絡,下游客戶覆蓋度高;同時公司海外拓展起步早,在認證與大客戶合作方面已有一定突破,海外貢獻有望逐步加大。
工業配套電源、電池檢測等業務增長穩健。公司傳統工業配套電源經營穩健,在細分領域具有技術領先優勢,盈利能力好。電池檢測業務依靠海外渠道、市場銷售等機會的拓展,也有望持續增長。2024年4月起施行的《電能質量管理辦法(暫行)》進一步加強了電能質量管理,保障電力系統電能質量水平,政府層面監管提升有望推動公司該業務進一步增長。
投資建議:公司依託電力電子的同源技術平台,積極儲備和佈局各類有前景的方向,其中儲能業務、充電樁業務都形成了自己的競爭力和規模,有望保持快速發展;而電能質量、電池檢測等業務經營穩健,高質量發展。總體看,公司還處在快速發展階段,維持「強烈推薦」評級。
風險提示:海外貿易政策風險、產業競爭帶來的盈利下滑風險、業務部門較多的統籌管理與協同風險。