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ヤマノHD Research Memo(3):果敢なM&Aと、“対面力”と“信頼”により、ヤマノブランドの事業構築(2)

山野HD研究備忘錄(3):通過果敢的M&A、面對力和信任,構建山野品牌的業務(2)

Fisco日本 ·  08/20 11:43

■公司概述

2。歷史

山野控股的歷史<7571>是通過大膽的併購進行的一系列業務發展。「金森株式會社」負責門到門銷售業務的子公司(前身爲金森株式會社)於1994/2年被Minebea株式會社(現爲MinebeaMitsumi<6479>)收購,這是該公司的實際成立。1997/11年,它在日本證券交易商協會註冊爲店面並上市。1998/7年,和服專賣店連鎖店的業務從賽森集團的京都和服株式會社手中接管,新成立了 「和服京都事業部」,並通過併購擴大了業務領域。

之後,Marusho Co., Ltd.(和服、珠寶和服裝的批發)於 2000/3 年被收購,同行業的 Nishiki Co., Ltd. 於 2001/5 年被收購。同年10月,原來的金森改爲純控股公司,同時,公司名稱改爲山野控股株式會社。然後,新成立的金森株式會社接管了該業務部門。之後,Bee Goal株式會社(珠寶專賣店連鎖店)、佐藤鑽石連鎖有限公司(珠寶專賣店)、堀田產業株式會社(服裝)、Powers有限公司(體育用品專賣店)、Beauty Tagashi有限公司(美容院連鎖店)、岡林株式會社和兄弟儲蓄株式會社(預付特定交易)業務)等成爲子公司並擴大了業務領域。然後,門到門銷售業務金森更名爲山野零售有限公司,體育用品業務併入山野體育系統有限公司,珠寶業務併入山野珠寶系統有限公司,美容業務合併爲My Style有限公司,門到門銷售/活動銷售業務併入山野廣場有限公司,收購的業務是由業務整合。同時,它於2004/12年度在JASDAQ證券交易所新上市,並於2006/8年更名爲現在的山野控股公司。

~第二次創立到第一階段〜

它被定位爲第二家在截至2010/3財年成立的公司,決定審查業務方向和概念,提高業務效率,通過改善損益來改善財務穩健性,並繼續發展和加強管理基礎設施。2009/10年度,公司吸收併合並了八家集團公司(山野零售有限公司、木之花有限公司、山野體育系統、運動員俱樂部有限公司、山野1909廣場有限公司、山野信貸服務有限公司和山野投資有限公司),這些公司是按業務整合和組織的,並從控股公司結構轉向了公司結構作爲業務總部系統,該公司取消了無利可圖的業務,並促進了業務效率的提高。山野珠寶系統也在2012/10年度被吸收併合並。結果,利潤結構在截至2014/3財年之前有所改善,營業利潤連續5個季度增長,7個財年來首次實現復職。因此,第二家公司的第一階段在2014/3財年完成,我們進入了開始全面業務重組的第二階段。

~第二次創立到第二階段〜

作爲業務重組,在將子公司堀田丸商的服裝商店零售部門(丸商和堀田產業於2007年4月合併)併入該公司的和服相關部門後,於2017年5月出售了堀田丸商的股份。在和服珠寶業務方面,Ratansu Yamano株式會社(和服專賣店連鎖店)於同年10月被吸收並與公司合併,鈴木(和服、毛皮製品等專賣店,現爲子公司)於2015/11年度新成立爲子公司,業務得到加強。此外,體育業務於2017年5月移交給了RIZAP有限公司。在美容業務方面,My Style於2017/10年度被吸收並與公司合併。由於業務重組,它退出了批發業務和體育業務,銷售規模縮減至149億日元,但財務狀況有所改善,管理基礎得到加強。因此,第二階段已在2018/3財年完成,除了繼續併購現有業務外,它還進入了第三階段,旨在通過併購擴大新的業務領域。

~第二次創立到第三階段〜

在現有業務的美容業務中,三浦株式會社(美甲沙龍運營,收購後公司名稱改爲三浦株式會社),L.B.G株式會社於2019/10年度成爲子公司。之後,在2022/10年度,該公司的美容業務和吸收了My Style的三浦銷售部門移交給L.B.G,美容業務業務也得到了合併。除此之外,L.B.G的商品名改爲山野Plus株式會社。在和服珠寶業務中,是Kanoko株式會社的一部分。”的業務(和服業務)已於2019/11年度轉移。

作爲一項新企業,它通過在2020/3年將一對一學院(補習班運營)作爲子公司進入教育行業。之後,在2022/5年,與一對一學院同一個Motivation Switch集團 「學校IE」 有限公司旗下的FC成員商店業務東京指南(Gakushuku管理)繼續經營併成爲子公司,在2023/12年,「School IE」 的FC成員商店業務繼續開展併成爲子公司。此外,OLD FLIP(購買/銷售二手衣服)於2022/6年成爲子公司。

它在2022/4年從JASDAQ標準轉向了東京證券交易所標準市場。

進入第三階段後,業務發展似乎會順利進行,但由於 COVID-19 疫情,該公司在多家門店運營的業務受到很大影響。在截至2021年3月31日的財年中,銷售額下降至127.01億日元,但自截至2022/3財年以來,銷售額一直呈復甦趨勢。在截至2020/3財年,歸屬於母公司股東的淨收益降至300萬日元,在截至2021/3財年的財年中,3.24億日元的虧損是由於門店運營資產減值以及剛剛成爲子公司的L.G.B和Miura的商譽減值。因此,它連續兩個學期未分配,但由於截至2022/3財年和截至2023/3財年的經營業績有所恢復,因此恢復了分配。在截至2024/3財年中,由於 COVID-19 疫情後消費者情緒的變化、租金上漲導致OLD FLIP的業績惡化等,以及歸屬於母公司股東的淨虧損再次錄得,並且沒有進行分配,因此非同尋常的虧損增加。

(由FISCO客座分析師松本明弘撰寫)

譯文內容由第三人軟體翻譯。


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